核心观点 - Timberland Bancorp 2025年第四季度业绩表现强劲，净利润同比增长20%至822万美元，每股收益同比增长21%至1.04美元，主要得益于业务模式的基本实力和运营效率 [1][2] - 尽管环比净利润下降3%，但剔除上季度一次性104万美元的银行自有寿保险理赔收益影响后，净利润和每股收益环比增长约11% [2] - 公司宣布将季度现金股息上调4%至每股0.29美元，这是其连续第53个季度派发现金股息，彰显了董事会对长期前景的信心 [2] - 净息差持续扩张，环比提升3个基点至3.85%，同比提升21个基点，资产负债表定位和主动的存款定价策略成功抵消了美联储降息带来的不利影响 [2][4][9] - 资产质量保持稳健，不良资产比率维持在0.23%，本季度实现净回收1.8万美元，“次级”贷款大幅减少 [2][11][31] - 公司资本状况非常充足，总风险资本比率达21.26%，并拥有强大的流动性 [11][15][30] 财务业绩 - 盈利增长：2025年第四季度净利润为822万美元，较去年同期的686万美元增长20%；稀释后每股收益为1.04美元，较去年同期的0.86美元增长21% [1][2][5] - 环比调整：净利润环比下降3%，主要因前一季度确认了104万美元的银行自有寿保险理赔收益；剔除该一次性影响，净利润和每股收益环比增长约11% [2][5] - 盈利能力指标：季度平均资产回报率为1.60%，季度平均股本回报率为12.33% [4][11] - 运营收入：本季度运营收入为2171万美元，环比下降3%，但同比增长10%；环比下降主要因非利息收入减少 [7] - 净利息收入：本季度净利息收入为1895万美元，环比增长3%（55.4万美元），同比增长12%（198万美元） [8] - 非利息收入：本季度非利息收入为276万美元，环比大幅下降32%（133万美元），主要因银行自有寿保险净收入减少（上季度有104万美元理赔收益） [10] - 运营效率：效率比率改善至52.65%，前一季度为53.18%，去年同期为56.27% [11][12] - 所得税：本季度所得税拨备为210万美元，环比增长13%（24万美元），主要因应税收入增加；实际所得税率为20.4% [13] 资产负债表与资本管理 - 总资产：截至2025年12月31日，总资产为20.1亿美元，较前一季度微降不到1%，较去年同期增长5% [11][14] - 贷款组合：净应收贷款为14.6亿美元，较前一季度微降不到1%，较去年同期增长3%；季度下降主要因贷款偿还增加 [11][16] - 存款：总存款为17.0亿美元，较前一季度下降1%，较去年同期增长5%；季度下降部分归因于经纪存款减少 [2][11][25] - 股东权益：股东权益总额为2.684亿美元，较前一季度增长2%，较去年同期增长8% [11][28] - 股票回购：本季度以101万美元回购了29,303股普通股，平均价格为每股34.44美元 [11][29] - 资本比率：公司资本充足，总风险资本比率为21.26%，一级杠杆资本比率为12.61%，有形普通股权益与有形资产比率为12.71% [30] - 账面价值：截至2025年12月31日，每股账面价值和每股有形账面价值分别为34.06美元和32.11美元 [11] 资产质量与信贷风险 - 不良资产：不良资产与总资产比率维持在0.23%，与前一季度末持平 [2][11][31] - 净回收/核销：本季度实现净回收1.8万美元，而前一季度为净核销不到1000美元，去年同期为净核销24.2万美元 [11][31] - 贷款损失拨备：本季度为贷款计提了1.6万美元的信贷损失拨备，但被未提取承诺的4.9万美元信贷损失收回和投资证券的2000美元收回所抵消 [31] - 贷款损失准备金率：贷款损失准备金占应收贷款的比率为1.23%，前一季度为1.22%，一年前为1.21% [31] - 拖欠及非应计贷款：拖欠贷款（逾期30天或以上）和非应计贷款总额为605万美元，较前一季度增长7%，较去年同期增长51% [32] - 非应计贷款：非应计贷款为428万美元，较前一季度下降3%，但较去年同期增长57% [32] - 次级贷款：“次级”贷款大幅减少2440万美元或74%，至840万美元，主要因贷款偿还和评级上调 [32] 业务运营与战略 - 净息差管理：净息差环比提升3个基点至3.85%，同比提升21个基点；本季度因收取28.2万美元的提前还款罚金、非应计利息和滞纳金以及9000美元的收购贷款公允价值折扣摊销，使净息差增加了约6个基点 [2][9] - 存款定价策略：通过主动的存款定价策略和资产负债表定位，成功抵消了近期美联储降息及低利率环境带来的不利影响 [2] - 贷款发放：本季度发放贷款7306万美元，低于前一季度的1.0009亿美元，与去年同期的7207万美元基本持平 [23] - 贷款销售：本季度出售了价值366万美元的固定利率一至四户家庭抵押贷款，前一季度为901万美元，去年同期为231万美元，用于资产负债管理和产生非利息收入 [23] - 分支机构扩张：公司于2026年1月12日正式在华盛顿大学广场开设了新的全方位服务分行，以深化在该动态市场的存在并建立更强的商业银行关系 [2] - 流动性状况：流动性保持强劲，通过联邦住房贷款银行和美联储拥有7.61亿美元的额外担保借款额度；截至2025年12月31日，仅有18%的存款未投保或未抵押 [15]