核心观点 - 通用汽车即将发布第四季度财报 市场预期调整后每股收益为2.20美元 同比增长15% 但预期营收为454亿美元 同比下降5% [1] - 公司股价近期从25年高点回落 但过去52周仍上涨近50% 期权交易在财报前活跃 成交量约为过去一周平均水平的两倍 [1][10][11] - 分析师整体仍看好该公司 约65%给予买入评级 平均12个月目标价为87.5美元 较当前股价有约10%上涨空间 [8] 财务表现与预期 - 第四季度预期营收454亿美元 较去年同期下降5% [1] - 第四季度预期调整后每股收益2.20美元 较去年同期增长15% [1] - 公司在2023年10月发布上一份季度报告时 上调了全年业绩指引 [8] - 2023年第四季度汽车销量较去年同期有所下滑 [3] 市场表现与技术分析 - 公司股价本月早些时候触及25年高点 过去52周上涨近50% [1] - 近期技术走势有所恶化 股价较高点下跌约6-7% 当前股价约79.5美元 [4][5] - 技术图表显示看跌变化：一个月移动平均线(约81美元)高于一周移动平均线(约80美元) 而股价低于两者 [5][6] - 这一看跌交叉信号发生在本月16日左右 即大约10天前 [6] 业务基本面关注点 - 需关注SUV和皮卡的销售组合 这可以抵消部分销量下滑的影响 [7] - 需关注公司在电动汽车领域的投资是否会进一步削减 福特近期宣布类似决定后市场反应乐观 [7][8] - 公司是2023年美国最畅销的汽车制造商 [2] 期权市场动态 - 财报发布前 期权交易量显著增加 sizzle指数约为2 表明成交量是过去一周典型水平的两倍 [10][11] - 看涨期权与看跌期权的交易量大致相等 今日各有约2万份合约成交 [11][12] - 未平仓合约中 看跌期权兴趣最高的行权价为75美元 这大致对应一个标准差的下行波动位置 [13] - 今日看跌期权交易量最高的行权价为78美元 与过去一个月的低点重合 [14] - 最大痛点行权价与未平仓看涨期权兴趣最高的行权价一致 均为81美元 [14] - 最活跃的行权价是80美元 接近当前市价 公司股价今日微跌 交易于79.51美元附近 [15]