核心观点 - 极端严寒天气导致美国天然气需求激增、供应中断，推动天然气期货价格短期内大幅飙升，创下历史性单周涨幅，并突破关键价格关口 [1] - 市场波动受到天气、合约到期及低流动性等多重因素放大，未来价格走势高度依赖于风暴持续时间及供应受扰程度，且长期看美国天然气价格波动对全球LNG市场的影响将增大 [1][2] 价格表现 - 美国天然气期货近月合约价格周一（报道当日）一度大涨近20%，突破每百万英热单位6美元，为2022年以来首次 [1] - 报道前一周，天然气价格已累计上涨约70%，创下自1990年有记录以来的最大单周涨幅 [1] - 价格剧烈波动受到近月合约（2月合约）即将到期、市场流动性相对偏低等因素放大 [2][3] 驱动因素：需求端 - 大规模冬季风暴席卷美国多地，超过20个州以及华盛顿特区进入紧急状态，带来极寒天气 [1] - 极寒天气推动取暖和发电用气需求大幅上升，美国最大的电网运营机构预计用电量将创下冬季新高 [1][2] - 极端寒冷天气对电网造成巨大压力，并严重影响交通运输，导致数千架航班停飞 [1] 驱动因素：供应端 - 冬季风暴导致美国近10%的天然气产量暂时停产 [1] - 美国液化天然气出口工厂的天然气输送量已降至一年来最低水平，关键出口枢纽（如路易斯安那州和得州）遭受的冲击规模被部分市场人士低估 [1][2] 市场背景与展望 - 美国天然气价格上一次出现类似大幅上涨是在2022年12月，当时受俄乌冲突影响，欧洲对美国LNG需求激增 [2] - 交易员正密切关注风暴持续时间以及美国天然气产出的受扰程度，若实际影响超出市场预期，价格仍可能进一步走高 [1][2] - 有分析指出，未来五年，美国天然气价格波动将成为影响全球LNG市场价值和风险的一个更为重要的因素 [2]