公司生产与交付情况 - 中国商飞2026年目标交付C919窄体客机28架或更多 [1] - 2026年开年仅3周已有两架C919下线并进入交付流程 [1] - 2025年全年共交付约15架C919 其中8架在11月和12月加速生产后交付 [1] - 2025年第四季度供应链情况开始明显改善 生产和交付速度预计将进一步加快 [1] - 行业分析师预计2026年交付量约为28架 将是公司业绩更好的一年 [2] 供应链与发动机依赖 - C919目前仍使用由CFM国际生产的LEAP-1C发动机 [2] - 2025年5月 因中美贸易摩擦加剧 美国政府曾暂停GE航空航天公司对中国的发动机出口 该限制于同年7月解除 [2] - 发动机供应难以避免地受到政治影响 但短期内与CFM深化合作是提升产量的最可行路径 [2] - LEAP-1C发动机出口恢复 加上与CFM国际更紧密的合作及相关协议 为短期交付前景提供了更清晰的预期 [2] - 从长期供应安全角度看 多元化发动机来源对公司至关重要 [2] 公司发展策略与行业观察 - 公司管理层对前景持谨慎态度 [1] - 公司去年初的产能爬坡计划被行业观察人士认为“过于激进” 此后变得更加谨慎 [2] - 公司去年面临的供应链困难“并不罕见” 甚至可能有助于其成长 [2] - 美国的技术出口限制短期内将拖慢中国喷气发动机自主研发进程 但任何挫折只会增强中国实现技术自力更生的决心 [2] - 行业观点认为 越是用出口管制限制中国 他们在创新上的投入就越多 [2]