IPO申报与募资计划 - 公司科创板IPO申请于1月22日获受理，保荐机构为中信证券，成为近期又一家拟上市的国产AI芯片头部企业 [1] - 公司计划公开发行新股不低于4303.52万股且不超过6835.00万股，占发行后总股本比例不低于10%且不超过15% [1] - 公司计划募集资金约60亿元，用于基于五代和六代AI芯片系列产品的研发及产业化项目，以及先进人工智能软硬件协同创新项目 [1] - 截至2025年8月，公司估值为182亿元 [1] 股权结构与实际控制 - 公司无单一控股股东，联合创始人兼CEO赵立东与联合创始人张亚林为共同实际控制人 [2] - 两位实际控制人通过直接持股及员工持股平台，合计控制公司28.1%的表决权 [2] - 腾讯科技及其一致行动人苏州湃益合计持有公司20.26%股份，为第一大股东 [4] 业务与客户关系 - 公司与腾讯在业务和资本层面深度绑定，被视为“腾讯系”AI芯片独角兽 [4] - 双方合作始于2020年，公司第一代训练芯片“邃思1.0”已在腾讯云上线使用，2021年腾讯发布的AI推理芯片“紫霄”为双方联合研发成果 [4] - 2025年前三季度，公司对前五大客户的销售收入合计占比达96.41%，其中直接对腾讯科技（深圳）的销售收入占比为57.28% [5] - 若合并计算指定最终客户为腾讯的收入，2025年前三季度公司对腾讯的关联销售金额占营业收入比例高达71.84% [5] - 公司预计未来一定时期内对腾讯销售占比较高的情形仍将持续 [5] - 公司近年来积极拓展由政府主导的智算中心项目，密集布局“东数西算”节点 [5] - 2024年，公司智算系统及集群业务收入占比一度达到56.24% [5] 财务表现与研发投入 - 2022年至2024年，公司研发费用分别为9.88亿元、12.29亿元和13.12亿元，三年合计35.29亿元 [6] - 2022年至2024年，公司研发费用占同期营收的比例超过316% [6] - 2022年至2024年，公司扣除非经常性损益后归母净亏损分别为11.50亿元、15.67亿元和15.03亿元 [6][7] - 2022年至2024年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-9.87亿元、-12.09亿元和-17.98亿元 [7] - 2025年前三季度，公司营收为5.40亿元，扣非后归母净亏损为9.12亿元，经营活动产生的现金流量净额为-7.70亿元 [7] - 公司预计，在国际贸易摩擦等外部环境不发生重大变化的前提下，其达到盈亏平衡点的预期时间最早为2026年 [7] 技术路线与产品策略 - 公司选择建设自有芯片生态供应链，强调面向训练与推理的专用AI加速器体系，而非兼容英伟达CUDA生态的GPGPU技术路线 [8] - 公司核心技术体系涵盖芯片及硬件、软件及编程平台和算力集群方案三大类 [8] - 在软件平台层面，公司自研了全栈AI计算及编程软件平台“驭算TopsRider”，未跟随英伟达主导的CUDA生态 [8] - 2024年，中国AI加速卡整体出货规模超270万张，其中英伟达出货量约190万张，市场份额约70% [9] - 2024年，公司AI加速卡及模组销售量为3.88万张，对应中国AI加速卡市场的占有率约1.4% [9] - 2025年7月，公司发布第四代训推一体芯片邃思400，原生支持FP8低精度算力 [10] - 基于邃思400构建的L600训推一体加速模组支持单层最多128卡全互联拓扑，可应用于超大规模大模型预训练与高并行推理 [10] 创始团队背景 - 公司创始团队带有鲜明的“AMD系”色彩 [1] - 联合创始人兼CEO赵立东曾任紫光集团副总裁，并在AMD任职7年，历任计算事业部高级总监等职务 [1] - 联合创始人张亚林同样出身AMD，曾任资深芯片经理及中国研发中心技术总监 [1]