核心业绩表现 - 公司预计2025年实现归母净利润10.55亿元至12.15亿元，同比增长64.20%至89.11% [1][2] - 2024年公司业绩承压，营收743.78亿元同比下降1.46%，归母净利润6.42亿元同比下降59.83% [2] - 2025年业绩恢复增长，主要得益于主动的结构调整与成本费用管控，有效遏制了利润下滑趋势 [1][2] 成本与费用管控成效 - 2025年前三季度营业成本493.4亿元，同比下降1.95% [1][4] - 同期销售费用35.51亿元同比下降9.87%，管理费用7.03亿元同比下降9.09%，财务费用1.20亿元同比下降34.48% [4] - 公司强化费用刚性管控，并通过完善物流网络、升级智能设备等措施推动物流运营成本下降 [3][4] - 2025年前三季度研发费用1656万元，同比下降13.95% [5] 分销业务表现 - 分销业态是公司经营基石，2025年前三季度实现营业收入405.94亿元，同比下降0.59% [1][6] - 同期分销业务实现净利润7.23亿元，同比下降7.32% [6] - 第三季度分销收入企稳回升，但受部分下游客户回款周期较长影响，信用减值损失计提同比增加 [6][7] 零售业务（国大药房）表现 - 国大药房是公司零售板块，为国内连锁药店龙头之一 [1][7] - 2025年前三季度实现营业收入152.26亿元，同比下降7.14% [7] - 同期实现净利润0.13亿元，同比大幅增长133.91% [7] - 净利润增长源于优化商采体系与产品结构、加快自有品牌建设、提升统采比例，以及战略性闭店导致人工与租金等费用下降 [1][7] 门店网络战略调整 - 公司对国大药房着力优化门店布局，实施“瘦身强体”和“一店一策”以提升经营质量 [1] - 2025年上半年新增直营店24家，新增加盟店30家，但加盟关店169家 [7] - 截至2025年6月底，国大药房门店总数8591家，其中直营店6931家，加盟店1660家 [1][7] - 公司加速关闭亏损门店，截至2025年6月底亏损门店占比已大幅降低 [1] 资产减值影响 - 公司预计2025年度计提商誉及无形资产减值准备2.4亿元至3.3亿元，较上年同期减少6.4亿元至7.3亿元 [2] - 尽管存在此项资产减值影响，公司2025年归母净利润仍实现显著增长 [2]