行业盈利前景与挑战 - 2026年家电行业面临铜价中枢上移与人民币升值的双重考验，但对龙头企业盈利的冲击整体可控 [1] - 化解成本压力的核心有效手段是顺价，即向下游传导成本 [1] - 在国补政策落地支撑需求的背景下，行业在元旦后提价存在共识 [1] 龙头企业竞争优势 - 龙头企业拥有强大的终端定价权、成熟的成本传导机制以及完善的汇率风险管理体系 [1] - 凭借上述优势，龙头企业有能力穿越周期波动，维持盈利模型的稳健 [1] 板块投资价值 - 当前家电板块估值处于历史低位 [1] - 该板块兼具稳健增长与高分红特性，配置价值凸显 [1]