贵金属市场动态 - 黄金价格已突破每盎司5000美元的关键心理和技术水平，这一走势被视为反映潜在经济“裂缝”的可靠指标 [1] - 黄金与白银的比率变化暗示市场可能正从“反通胀”预期转向“超级通胀周期”的担忧，尽管经济增长预期存在，但对大宗商品的需求预计将持续增长 [2] - 分析师认为黄金和白银价格不太可能下跌，尽管可能出现回调，但市场预测金价可能达到6000甚至8000美元 [3] 美元与宏观经济 - 美元指数已跌破97，近期走弱是另一个市场担忧点，其疲软与地缘政治关系及美国购买力问题相关 [4][5] - 当前宏观背景复杂，一方面存在“去全球化”、产业回流和国内材料需求增加等积极因素，另一方面也存在诸多风险，这解释了美元下跌和贵金属获得支撑的原因 [6] 股市板块轮动与市场结构 - 市场正出现明显的板块轮动，小盘股表现今年已超越纳斯达克指数，这是一个新现象 [13] - 轮动的持续性需要小盘股继续走强，并需要其他内部板块（如生物科技）的参与来维持动能，近期耐用品订单数据非常积极，显示美国经济正在增长 [14] - 生物科技板块在长期承压后，许多公司股价开始回升，量化模型显示资金正从部分零售股和中小型科技股轮动至更多生物科技股 [15][16] - 分析师已减持大型科技股，目前主要持有谷歌和英伟达，并更关注量子计算领域的微软和被低估的Meta [18][19] 科技巨头财报焦点 - 微软：市场关注其AI相关资本支出的回报，重点在于利润率是否开始体现AI的内部效益，以及云业务增长是否受产能限制，剩余履约义务或积压订单的增长是关键指标 [21][22] - Meta：关注点在于广告收入趋势是否持续跑赢市场，以及AI应用是否提升了生产力和利润率，市场对其元宇宙计划的逆转持怀疑态度 [24][25][26][27] - 特斯拉：近期焦点从电动车补贴退坡、Cybertruck交付量（承诺25万辆，实际交付量为高个位数）以及中国电动车竞争等短期挑战，转向长期的人形机器人和自动驾驶出租车愿景 [28][29][30] - 苹果：市场预计其12月季度业绩良好，但担忧后续指引，因内存价格上涨可能推高硬件成本并影响利润率，iPhone Air销售不佳，驱动来自Pro和Pro Max型号，AI集成（如与谷歌Gemini合作的Siri）的货币化能力和能否驱动硬件升级周期是核心问题 [34][35][36][77][78][81][83] - 英伟达：向CoreWeave投资20亿美元，以加速建设到2030年超过5千兆瓦的AI工厂，这被视为AI基础设施投资扩大的迹象 [38][39] 自动驾驶与机器人领域 - 自动驾驶领域参与者众多，包括谷歌Waymo、特斯拉、亚马逊Zoox、英伟达和高通等，行业仍处于早期阶段，完全自动驾驶时间表多次推迟，短期内自动驾驶业务对任何公司都不构成显著贡献 [31][32][33] - 机器人行业存在“人形机器人”的炒作周期，但当前实际产生投资回报的机器人多用于能源、制造和军事领域的数据收集与基础设施检查，旨在填补物理世界的数据缺口并创造高投资回报，而非执行家务等通用任务 [108][110][115][116] 传统汽车行业 - 通用汽车：过去13个季度盈利均超预期，股价去年上涨54%，表现优于特斯拉（去年上涨11%），但由于其庞大的电动车业务敞口以及电动车税收抵免到期可能导致市场份额流失，估值风险回报已趋于平衡 [68][69][70][71][72] 政府停摆与经济影响 - 政府部分停摆的可能性升至约80%，若发生将影响包括国土安全部在内的六个部门，导致政府经济数据（如劳工部的就业报告）发布可能中断，但对经济的整体拖累可能比上次停摆更温和 [41][43][45][46][90][91][92] 美联储政策 - 市场预计本周美联储会议不会调整利率，关注点在于政策声明、新闻发布会以及可能出现的异议票，以洞察委员会在潜在新任主席上任前的政策倾向 [97][98][99][100] - 下任美联储主席人选（如里克·雷尔）对利率路径的总体方向影响可能有限，主要候选人均支持将利率相对较快地降至3%左右，政策差异可能体现在监管、资产负债表政策等细微之处 [102][104][105]