宏观经济与政策环境 - 央行行长表示2026年将继续实施适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长和物价合理回升作为重要考量，2026年降准降息还有一定空间 [4][13] - 2025年中国GDP同比增长5.0%，达到140.19万亿元，规模以上工业增加值增长5.9%，增速较上年加快0.1个百分点 [4][13] - 2025年社会消费品零售总额增长3.7%，增速加快0.2个百分点，但固定资产投资下降3.8%，其中房地产开发投资下降17.2% [4][13] - 2025年末全国人口140489万人，全年出生人口792万人，死亡人口1131万人，人口总量同比减少339万人 [4][13] 钢铁行业整体供需数据 - 2025年中国粗钢产量96081万吨，同比下降4.4%，生铁产量83604万吨，同比下降3.0%，钢材产量144612万吨，同比增长3.1% [4][13] - 2025年中国累计出口钢材11901.9万吨，同比增长7.5%，创历史新高 [5][14] - 上周247家钢厂高炉炼铁产能利用率为85.51%，环比增加0.03个百分点，钢厂盈利率为40.69%，环比增加0.86个百分点，日均铁水产量228.1万吨，环比增加0.09万吨 [5][14] - 上周五大钢材品种总供应819.59万吨，周环比持平，总库存1257.08万吨，周环比增加10.07万吨 [5][14] 螺纹钢市场动态 - 上周螺纹钢产量由降转升，累计增加9.25万吨至199.55万吨 [5][6][14][15] - 上周螺纹钢总库存累库14.03万吨至452.1万吨，表观需求下降4.82万吨至185.52万吨 [6][15] - 螺纹钢供给回升但需求不济，基本面延续季节性弱势，冬储不及预期，钢厂原料采购趋向谨慎，成本支撑力度一般 [6][15] - 现货市场成交量不佳，预计短期钢价继续窄幅震荡，螺纹2605合约短期运行区间参考3100-3200元/吨 [6][8][15][17] 热轧卷板市场动态 - 上周热轧产量小幅减少，钢厂实际产量为620.6万吨，周环比下降2.55万吨 [5][7][14][16] - 上周热轧表观需求下降4.2万吨至309.96万吨，需求回落速度慢于近年农历同期，总库存去库速度创近10年农历同期新高 [7][16] - 贸易商对后市预期谨慎，普遍采取“低库存、快周转”策略，主动出货回笼资金 [7][16] - 热卷市场供需双弱，预计短期钢价继续窄幅震荡，热卷2605合约运行区间参考3250-3350元/吨 [7][8][16][17] 原材料与铁合金市场 - 1月26日，全国主港铁矿石成交105.41万吨，环比增长33.1%，237家主流贸易商建筑钢材成交7.61万吨，环比减少2.4% [5][14] - 上周钢材产量品种结构分化，以建材增产、板卷减产为主，其中建材库存周环比增加14.87万吨（增幅2.8%），板材库存周环比下降4.8万吨（降幅0.7%） [5][14] - 铁合金供给总体维持低位，产量变化不大，供给基本见底，上游工厂库存分化，硅铁小幅累库但压力不大，硅锰库存高位 [9][18] - 铁合金成本端略有松动，焦炭提涨未落地，锰矿价格边际走弱，钢厂生产强度走平，复产进度受利润和安全生产约束不及预期，冬季补库进入尾声，预计价格维持震荡格局 [9][18]