红利国企ETF市场表现 - 1月26日，红利国企ETF（代码510720）价格上涨1.04% [1] 短期市场风格与资金面 - 近期科技成长板块做多情绪反复，市场波动幅度加大 [1] - 红利指数中资源板块权重较高，对煤炭、油气等阶段性领涨板块的行情更为敏感 [1] - 短期来看，在大盘震荡期间，红利风格的配置性价比凸显，有望提供更优的收益与波动比，可作为“防御底仓” [1] - 建议采用红利与成长板块相结合的“哑铃”策略进行配置 [1] 长期制度与政策驱动 - 长期资金入市政策持续落地，直接扩张了保险资金的权益资产配置空间，并提升了市场对红利资产的边际需求 [1] - 2024年至2025年，保险资金举牌上市公司显著加速，其举牌标的在港股和高股息公司中占比较高，这反映了在匹配负债久期的需求下，保险资金对高股息、低波动资产“确定性”的偏好 [1] - “新国九条”政策强化了对上市公司现金分红的监管与激励 [1] - 央企市值管理要求的落地，增强了红利类资产长期估值重塑的逻辑 [1] - 长期来看，“新国九条”的政策指引叠加无风险收益率下行趋势，使红利类资产显现出较高的配置价值 [1] 产品与策略建议 - 红利国企ETF（510720）和现金流ETF（159399）可每月评估分红情况 [1] - 建议持续关注上述ETF产品 [1]