国内LNG市场迎来“开门红” - 新年伊始国内液化天然气市场结束持续两个月回落调整 截至1月22日LNG全国均价涨至4132元/吨 环比涨幅6.6% 市场询单量增多 业内关注度攀升 [1] - 在寒潮天气推升消费需求 国内库存连续走低及国际市场行情坚挺等多重利好支撑下 从当前上下游参与度来看 LNG后市不排除仍有一定续涨空间 [1] 寒潮天气推升需求与供应收紧 - 1月中旬我国迎来今年首场大范围寒潮 全国普遍降温6℃~10℃ 局部地区降幅超12℃ 受大范围降温影响 国内天然气调峰用气量增加 LNG贸易活跃度显著提升 价格随之上行 [2] - 截至1月24日 河南 山西等地气源送到价格大多涨至4000元以上 部分地区甚至突破4200元 环比涨幅6%～7% [2] - 寒潮降温导致内陆主产地LNG因降雪封路难以外运 同时天然气需求上升 沿海接收站库存消耗明显 [2] - 接收站为保障管道气稳定供应 将多数资源气化后输入管网 液态LNG则抬价惜售 导致市场现货供应收缩 接收站LNG价格整体上涨约3.5% 气化外输量大幅提升 而LNG销售量不增反降 进一步推动了市场行情上涨 [2] 库存下降与后市价格展望 - 截至1月22日 国内LNG库存较月初下降6.7% 国产LNG库容比月初下降6.8% 工厂库存呈连续减少趋势 [3] - 国内283家LNG工厂统计数据显示 国内LNG周度实际产量为57.36万吨 平均产能利用率为59.26% 平均有效产能利用率63.79% 均较月初下降 [3] - 流通货源持续收紧 贸易商担忧因天气影响导致囤货意向增强 助力行情继续回暖 [3] - 后市来看 国内仍可能迎来多轮寒潮 下游囤货需求或持续释放 叠加液厂库存低位 接收站抬价保供 LNG价格或将再度上行 短期内市场接货价格有望突破4300元 [3] - 随着春节临近 下游需求或将逐步回稳 行情大幅上涨的可能性较小 [3] 国际市场强劲提供支撑 - 俄乌冲突后欧洲大幅增加美国LNG采购量 目前美国输欧LNG量占欧洲LNG总进口量的57% 当前格陵兰岛成为北极地缘博弈焦点 若美欧关系受此影响产生变数 欧洲市场将对LNG未来供应产生担忧 进而推升国际价格 [4] - 截至1月25日 国际LNG折合人民币送至中国主港的价格已显著上行 东北亚JKM现货价格约达4300元 [4] - 美国本土在1月遭遇北极寒流侵袭 天然气调峰需求大幅提升 造成LNG资源供应紧俏 影响美国LNG出口的原料气供应 对欧洲LNG进口形成传导影响 推动欧洲天然气价格明显上涨 [4] - 从当前市场成交情况来看 国内LNG行情仍有小幅上涨的可能 然而 随着气温逐步回升 城市燃气需求将有所回落 LNG货源紧张的局面将得到缓解 加之工业端需求暂无明显增长 后市市场回稳的概率较大 [4] - 国产LNG资源价格具有优势 资源外流范围持续扩大 液厂出货节奏仍将保持顺畅 [4]