核心观点 - 2025年第四季度财报季期间，万事达卡和维萨两家公司均因近期股价表现疲软而显得估值具有历史吸引力，尽管增长前景稳健，但两者之间没有明确的“赢家”，万事达卡因其更积极的业绩修正趋势而略占优势 [1][5][6] 季度业绩预期 - 维萨预期销售额增长12%，每股收益增长14% [1] - 万事达卡预期销售额增长10%，每股收益增长16% [1] - 两家公司的增长预期反映了其成熟业务背景下可观的增长，可能源于潜在的消费者支出韧性 [1][2] 估值状况 - 万事达卡股票当前基于未来12个月收益的市盈率为27.2倍 [3] - 维萨股票当前基于未来12个月收益的市盈率为24.4倍 [3] - 两家公司的市盈率均低于五年中位数和五年高点 [3] - 两家公司的市盈增长比率同样低于五年中位数，远未达到五年高点 [3] 增长驱动因素 - 预期的增长主要源于持续的消费者支出韧性和整体稳健的美国经济 [4] - 两家公司在近期季度财报中已因此受益，多个关键业务领域的交易量均有所增长 [4] 相对吸引力分析 - 万事达卡在当前财年的业绩修正趋势比维萨更为积极 [5] - 过去五年，两家公司股价表现高度同步，均上涨了约70% [5] - 鉴于业务性质相似，两者间没有明确的“赢家”，但万事达卡更有利的修正趋势使其具有稳固优势 [5] - 基于历史标准，两家股票估值均不贵，近期疲软的股价走势后其估值倍数并未被高估 [6] - 鉴于更强的预期每股收益增长，万事达卡股票交易价格相对于维萨存在溢价，但总体仍属合理 [6] - 公司管理层的前景展望将是关键决策因素，积极的评论可能改善两家公司的每股收益和销售前景 [6]