工业硅市场分析 - 2026年1月26日，工业硅期货主力合约2605震荡上涨，开盘8865元/吨，收盘8915元/吨，较前一日结算价上涨85元/吨，涨幅0.96% [2][12] - 截至收盘，主力合约持仓252307手，2026年1月25日仓单总数为13115手，较前一日增加144手 [2][12] - 现货价格基本持稳，华东通氧553硅价格区间为9200-9300元/吨，421硅为9500-9800元/吨，新疆通氧553硅为8600-8800元/吨 [2][12] - 主要地区社会库存截至1月22日为55.6万吨，较上周增加0.18% [3][13] - 消费端，有机硅DMC报价13800-14000元/吨，国家取消光伏增值税出口退税政策，短期有望刺激多晶硅出口，从而提振工业硅需求 [3][13] - 铝硅合金企业开工率小幅下降，有机硅维持错峰减排政策，铝合金下游需求边际走弱，预计后续开工率稳中偏弱 [3][13] - 供给端存在1月底减停产预期，呈现收缩趋势 [3][14] - 价格预计维持区间震荡，供需双减叠加煤炭与光伏产业链价格上涨传导，价格支撑明显 [4][15] - 价格上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本支撑和减产预期限制 [4][15] - 投资策略建议为短期区间操作 [4][16] 多晶硅市场分析 - 2026年1月26日，多晶硅期货主力合约2605震荡上涨，开盘50700元/吨，收盘51280元/吨，较上一交易日上涨1.19% [4][16] - 主力合约持仓41290手，当日成交13705手 [4][16] - 现货价格持稳，N型料价格区间为49.50-58.50元/千克，N型颗粒硅为50.00-51.00元/千克 [4][16] - 多晶硅厂家库存环比增加2.80%至33.00，硅片库存环比增加8.07%至26.78GW [4][16] - 多晶硅周度产量为20500.00吨，环比下降4.65%，硅片产量为10.86GW，环比微增0.28% [4][16] - 硅片价格方面，N型18Xmm硅片1.33元/片，N型210mm硅片1.65元/片（上涨0.03元/片），N型210R硅片1.43元/片 [5][17] - 电池片价格方面，Topcon系列电池片价格上涨约0.02元/W至0.44元/W左右，其他类型价格持稳 [5][18] - 组件价格持稳，PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，N型210mm主流成交价0.75-0.77元/W [5][18] - 价格预计将小幅震荡上涨，取消光伏增值税出口退税政策短期或刺激多晶硅抢出口，叠加多家企业计划停产导致供给收缩，推动短期价格上涨 [6][19] - 多晶硅企业协同挺价期望落空，市场向降本增效发展，下游产能加速出清 [6][19] - 短期需关注硅片新报价和1月排产计划，中长期需关注需求回暖与库存去化进度 [7][19] - 投资策略建议为短期区间操作，主力合约预计维持小幅震荡上涨 [7][19]