收购交易核心信息 - 安踏体育拟以现金支付方式收购Puma SE的29.06%股权，交易价格超过15亿欧元（约合人民币122.78亿元）[1][8] - 交易完成后，安踏体育将成为彪马公司的最大股东[1][8] - 该交易预计有望于2026年底前完成，需获相关监管部门批准，收购资金全部来源于安踏集团内部自有现金储备[6][13] 市场反应与传闻背景 - 公告发布同日，安踏体育股价一度上涨超过3%，截至发稿涨幅为2.75%，报78.45港元/股，市值为2194亿港元[1][8] - 2025年11月市场传闻安踏体育考虑竞购彪马，其他潜在竞购者包括李宁公司、日本亚瑟士等[3][11] - 彪马主要股东皮诺家族正在评估包括出售在内的战略选项，并已接触安踏体育、李宁、美国同行及中东主权财富基金等潜在买家[3][11] 标的公司（彪马）概况 - 彪马公司创立于1948年，总部位于德国，是世界知名体育用品品牌，产品涵盖鞋类、服装及配饰[5][13] - 近年业绩呈现下滑态势：2023年净利润3.6亿欧元，2024年净利润降至3.42亿欧元，2025年上半年净亏损2.47亿欧元，2025年第三季度净亏损6230万欧元[5][13] - 为应对高运营成本，计划到2026年底前在全球精简约900个白领岗位，此前已在2025年3月宣布的成本削减计划中全球裁员500人[5][13] 收购战略动机与公司背景 - 安踏体育表示，通过此次收购成为彪马最大股东，有望提升集团在全球体育用品市场的地位、品牌知名度及整体国际竞争力[6][13] - 安踏体育近年多次收购国外品牌，例如2025年4月全资收购德国户外品牌狼爪，基础对价现金2.9亿美元（约合人民币21亿元），并于一个多月后完成交割[6][14] - 安踏体育是亚玛芬体育的最大股东，旗下品牌包括安踏、FILA、DESCENTE、KOLON SPORT、狼爪、MAIA ACTIVE等[6][7][14] 安踏体育近期财务表现 - 2025年上半年营收同比增长14.3%至385.4亿元，创历史新高，经调整股东应占溢利增加7.1%至65.97亿元[7][15] - 2025年上半年分品牌收入：安踏品牌收入169.5亿元（同比增长5.4%），FILA品牌收入141.8亿元（同比增长8.6%），其他品牌收入74.1亿元（同比增长61.1%）[7][14] - 2025年全年零售金额增长指引：安踏品牌录得低单位数正增长，FILA品牌录得中单位数正增长，所有其他品牌产品录得45%-50%的正增长[7][15]