文章核心观点 摩根士丹利概述了十项投资预测，旨在帮助投资者应对“极端市场波动期”，其分析聚焦于人工智能/技术扩散、能源未来、“多极世界”以及社会变革四大主题 [1] 人工智能/技术扩散 - 美国的尖端大语言模型将在2026年上半年实现能力的阶梯式飞跃，看涨情绪预计在下半年显现 [1] - 人工智能应用的普及将推动算力资源净需求呈指数级增长，但供应增长仍将落后，大型数据中心层面的LLM开发商拥有极具吸引力的经济效益 [1] - 针对美国在AI、政策和算力能力方面的进展，其他国家将向美国施压，要求允许更大范围的人工智能技术转移，国家层面AI能力的不平等将显著影响全球贸易动态 [2] - 关键的AI参与者将采取措施，加强对能源基础设施的控制，以尽快获得成本最低、最可靠的电力，并利用AI提高能源效率 [2] - 2026年下半年将显现初步迹象，表明在一系列经济活动中，由变革型AI能力驱动的价格将迅速下降 [3] 能源未来 - 全球能源成本的上升将引发对数据中心扩张的反弹，促使政策转向支持低成本能源解决方案，数据中心项目将增加“离网”供电策略的开发 [2] - 关键的AI参与者将采取措施，加强对能源基础设施的控制，以尽快获得成本最低、最可靠的电力 [2] 多极世界 - 预计特朗普政府在多个领域将采取比预期更强硬的行动，包括确保关键矿产、铀和金属的国内供应，支持制造业回流，增加强调创新的军事支出，以及降低消费者成本 [2] - 中国将利用其强大的能力，扩大关键高科技行业的全球制造市场份额，而结构性的技术扩散将削弱低成本劳动力的优势，使天平重新向美国国内生产倾斜 [3] - 政策转变、地缘政治变化和利率触顶将推动拉丁美洲进入新的投资周期，其驱动力是作为主要经济引擎的投资而非消费 [3] 社会变革 - 企业和政府将启动广泛的计划，对因AI驱动而面临职业转型的工人进行再培训，政府将采取各种政策干预以管理劳动力转型 [3] - 由变革型AI能力驱动的通缩压力将导致薪资不平等加剧、资本支出增加、利率可能面临上行压力，以及无法被AI复制的资产估值上升 [3]