中证石化产业指数及ETF市场表现 - 1月27日早盘，中证石化产业指数跟随大盘下行调整，现跌约0.75%，成分股涨跌互现，彤程新材、巨化股份、荣盛石化等领涨 [1] - 跟踪该指数的石化ETF（159731）近14天获得连续资金净流入，合计“吸金”7.04亿元，其最新份额达9.78亿份，最新规模达10.11亿元，创新高 [1] - 石化ETF（159731）及其联接基金紧密跟踪中证石化产业指数，其申万一级行业分布为基础化工行业占比59.23%，石油石化行业占比32.6% [2] 行业基本面与周期观点 - 南华期货首席经济学家指出，PPI回正需要大宗商品价格整体上涨，而非单一板块拉动，2025年有色金属大幅上涨而PPI仍为负值，是能源化工、黑色金属等板块下跌对冲所致 [1] - 该经济学家认为，价格融合有两种路径：涨势品种回调或弱势品种补涨，并倾向于融合上涨的概率较高，原因在于大宗商品本身具有较强的周期性 [1] - 国金证券指出，在基本面有所改善的背景下，化工板块的配置占比在去年4季度出现触底回升 [1] - 国金证券认为，当前化工板块扩产周期基本结束且盈利仍然处于周期底部，同时从估值和仓位角度来看也存在一定的切换优势，因而继续看好大化工板块投资机会 [1] 行业政策与前景 - 随着供给侧坚持去产能和“反内卷”，同时坚持扩大内需，化工行业周期将加速反转 [2]