当前国际金价处于历史高位，短期内出现回调属于正常现象。若避险情绪降温导致金价持续回落，部分 资金可能从黄金市场获利了结，转而寻找其他资产配置方向。相较于处于高估值的美股，A股和港股仍 是全球资本市场的估值洼地。目前尽管大盘已站上4000点，但沪深300指数的市盈率仅为15倍，仍低于 历史平均水平，距离历史高点尚有较大空间。因此，在国际资本流动过程中，部分资金可能流入A股和 港股市场寻求机会。 近年来，中国在大模型、芯片半导体、大数据等领域实现的技术突破，显著增强了全球资本对中国科技 创新的信心，也部分扭转了国际资本对中国经济的悲观预期。目前多家国际投行已陆续发布看多中国资 产的报告。据统计，当前大部分国际资本配置中国股票的比例仍远低于MSCI中国指数的自然权重，未 来仍有较大的增配空间。若美股或黄金市场出现调整，部分国际资本可能重新进行资产配置，其中一部 分或流向A股与港股市场。 2025年以来，随着"924"后政策导向转变，市场对经济复苏的预期增强，股债平衡向权益资产倾斜，推 动股市显著上涨。预计2026年这一趋势仍将延续，慢牛格局进一步明确，可能吸引更多投资者参与股 市。不过，不同投资者的风险偏好存在差异 ...