行业价格趋势 - 中国化工品价格自2025年12月开始筑底回升，并出现趋势性反转 [1] - 截至2026年1月26日，中国化工品价格指数涨至4084，月环比上涨4.2% [1] - 2025年12月，化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业的PPI同比降幅均有所收窄，显示行业价格压力正持续缓解 [1] 行业基本面与投资窗口 - 石化化工行业被视为中国资源—制造业再通胀的核心环节，正迎来基本面右侧起步的布局窗口期 [1] - 供给格局优化，行业长期固定资产投资转负，产能周期筑顶有望释放盈利空间 [1] - 产业“反内卷”有助于提升行业复苏的斜率 [1] - 需求弹性可期，海外需求向上伴随产能退出，中国化工出口有望从以价换量转向量价齐升 [1] - 化工新材料的发展将为需求改善注入新的弹性 [1] 相关指数与受益标的 - 中证石化产业指数覆盖了“三桶油”、万华化学、恒力石化等石油石化、基础化工产业龙头 [1] - 该指数的PX-PTA-长丝产业链含量高，将直接受益于相关化工产品的涨价预期 [1]