【导读】银叶投资首席投资官许巳阳：2026年市场转向"业绩验证"，全年聚焦结构性机会 近日，银叶投资举办2026年新春策略会，公司首席投资官许巳阳对2026年做出展望。他认为，市场主线 将从2025年的"预期博弈"走向"业绩验证"。尽管前路可能伴随颠簸，但依旧对市场保持"谨慎乐观"的态 度。 其中，科技成长将成为贯穿全年的核心赛道。他认为，从产业周期来看，AI产业加速渗透态势明确， 将直接带动半导体设备、材料、存储等上下游环节需求放量；叠加国内政策支持与大厂融资环境持续改 善，为相关赛道业绩兑现提供坚实保障。 在许巳阳看来，三大方向的机会值得重点布局。第一，高景气赛道方面，除了CPU、光通信等业绩能见 度高的科技成长标的，铜、铝、黄金、稀土等有色金属品种同样具备配置价值。受益于逆全球化下战略 金属安全需求、AI/新能源/新兴市场工业化带来的需求增量，叠加供给端出口限制、ESG约束、资本开 支不足导致的供给收缩，供需共振有望推动板块量价齐升，其中，黄金更兼具地缘冲突背景下的避险属 性。 第二，景气回升行业中，航空出行、酒店旅游板块数据已呈现环比改善态势，复苏动能逐步增强；顺周 期板块内，化工、黑色建材等品种受益 ...