核心观点 - 中国证监会确定上海期货交易所镍期货及期权为境内特定品种并对外开放 同时同意上海国际能源交易中心20号胶、低硫燃料油、国际铜期权注册并确定为境内特定品种 此举标志着上海期货交易所国际化迈出关键步伐 旨在服务国家高水平对外开放并增强大宗商品价格影响力 [1] 产品与品种开放 - 镍期货成为上海期货交易所首个直接对外开放的完税有色金属期货品种 具有重要战略意义 是新兴产业不可或缺的基础金属材料 [1] - 上海国际能源交易中心实现20号胶、低硫燃料油、国际铜三个成熟期货品种的期权全覆盖 进一步丰富了企业风险管理工具 [1][2] - 自2019年以来 上海国际能源交易中心以特定品种方式陆续上市了20号胶、低硫燃料油和国际铜期货合约 并直接向境外投资者开放 [2] 市场基础与功能 - 中国是全球最大的镍消费国和进口国 第二大生产国 具备雄厚的产业基础 为期货市场对外开放提供了坚实支撑 [1] - 镍期货自2015年上市以来市场功能有效发挥 期现价格联动紧密 已成为国内现货贸易定价的重要依据 并被多数产业链企业广泛应用于风险管理和贸易活动 [1] - 经过多年培育 20号胶、低硫燃料油和国际铜3个期货品种已经逐步成为相关产业链企业套期保值的重要工具 [2] 开放意义与目标 - 推进镍期货及期权市场对外开放顺应了产业链企业与行业协会的长期呼吁 有助于提升中国有色金属产业的风险管理水平 助力现代化产业体系建设 [1] - 开放将吸引更多境内外主体参与价格形成、风险管理和全球资源配置 在持续提升“上海价格”国际影响力的同时 推动全球镍产业完善价格发现机制 增强全球镍产业链的韧性和稳定性 [1] - 推出期权产品有利于企业开展精细化、个性化的套期保值 提升其稳健经营和持续发展的能力 从而增强中国期货市场的国际影响力和服务能力 [2] 制度与规则保障 - 为保障开放平稳实施 上海期货交易所通用型国际化业务规则于2025年8月8日正式实施 [2] - 该规则体系对34项业务规则进行系统性国际化改造 完善了市场准入、交易、结算、风险控制、交割五大板块内容 构建了一套具有中国特色并与国际接轨、安全规范且可预期的制度体系 [2] 后续计划与举措 - 交易所正稳步有序推进镍期货和期权 以及20号胶、低硫燃料油、国际铜期权品种对外开放的各项准备工作 [3] - 下一步 交易所将进一步丰富国际化产品供给 提升期货市场运行质量、促进期货市场功能发挥 [3] - 具体举措包括优化业务规则、强化市场培育、深化双向开放、夯实技术保障、提升交割服务能力等 旨在积极吸引境内外各类参与主体 持续推进期货市场国际化进程 [3]