公司背景与历史沿革 - 公司全称为上海延安医药洋浦股份有限公司，注册地在海南儋州，若成功上市将成为海南省首家北交所上市公司[1] - 公司历史可追溯至1890年由黄楚九在上海创建的中法大药房，后历经多次改制与更名，包括更名为延安制药厂等[5][6] - 公司历史沿革存在混乱之处，根据官网信息，2001年设立海南公司，2004年更名，2006年海南公司收购上海本体，股权与控制关系复杂[3][5] - 公司官网信息披露质量存疑，发展历程信息在2020年集中上传，存在图片错误与文字不通顺等问题[5] 上市历程与公司治理 - 公司于2023年4月宣布冲刺北交所并与天风证券签约上市辅导，同年9月获北交所受理[11] - 公司在2023年内存在四次违规处理记录，其中实控人夫妇涉及短线交易及未履行信息披露义务，被出具警示函[11] - 公司在2023年底曾延迟发布三季报，信息披露质量存在问题[11] - 公司此前曾因对赌协议未完成而进行股份回购[13] 财务状况与分红 - 在上一轮IPO报告期内（2020年至2022年），公司累计实施三次分红，总金额达1.30亿元[12] - 同期（2020年至2022年）公司累计归母净利润仅为1.49亿元，分红金额占净利润比例极高[12] - 截至2025年上半年，公司未分配利润为1.50亿元，较2024年末的1.27亿元有所增长，但分红消耗了大量留存收益[12] - 公司为满足北交所上市条件，在2025年12月再次申报，此时已满足“三年不分红”的监管要求[12] 经营业绩与业务模式 - 公司选取北交所上市第一套标准，2023年及2024年财务数据符合要求[13] - 2025年上半年营业收入约为2.2亿元，较2024年同期的2.5亿元下降约3000万元[13] - 2025年上半年净利润约为2957万元，较2024年同期的6167万元出现断崖式下降[13] - 公司业务高度依赖少数产品，盐酸二甲双胍片占营收的25.85%，奥美拉唑占营收的20.68%[14] - 奥美拉唑因副作用被美国FDA黑框警告，并被中国卫健委列为重点监控药物，未来市场可能收缩[14] - 公司采用“第三方生产”模式，核心产品由合作企业生产后由公司购回销售，对生产环节控制力较弱[14] - 公司与长兴制药关系特殊，后者同时是公司前五大客户和前五大供应商，存在销售与采购循环[15] 研发与创新特征 - 公司研发费用率低于行业平均水平，2025年上半年为2.51%，低于行业平均的7.37%[14] - 2024年度研发费用率为2.12%，亦低于行业平均的8.70%[14] - 公司解释其研发支出资本化条件，但研发投入规模仍显不足[14] - 公司拥有“专精特新”名号及一定知识产权，但招股书未充分展示其核心技术竞争力，创新特征与主营业务关联度不强[14][15]