贵金属市场行情 - 1月26日，黄金、白银、铂金、钯金及多个有色金属品种价格强势上涨，A股贵金属板块领涨，国内期货市场相关品种价格大涨 [1] - 现货白银价格一度上涨14%，达到117美元/盎司，随后跳水并抹去全部日内涨幅，收报约103.7美元/盎司 [1] - 现货黄金价格一度上涨2.5%，达到5110美元/盎司，随后回落并一度跌破5000美元/盎司 [1] - 1月26日早间，国际白银现货价格首次站上100美元/盎司，最高时已接近110美元 [5] - 2025年全年，白银价格已上涨了近150% [5] 白银市场与金银比 - 白银涨幅已明显超过黄金，金银比持续下降，截至1月26日，金银比已跌破50，创近14年来新低，远离60-70的长期震荡区间 [5][6] - 历史上，金银比长期维持在60至70水平，低于50意味着银价进入强势 [6] - 白银价格上涨兼具金融属性与工业属性，光伏、新能源等领域工业需求持续增长，全球白银已连续5年陷入供应短缺状态 [6] - 供应短缺叠加出口管制收紧、库存处于历史低位等因素，供需矛盾加剧，推动白银价格弹性显著高于黄金 [6] 机构分析与未来展望 - 方正证券认为，白银的回调风险大于黄金，长期看好，但短期波动幅度需重点警惕 [7] - 工业需求长期刚性增长为白银价格提供核心支撑，短期受技术与产能波动存在变量；投资需求中期仍有增量空间，短期易受市场情绪与政策调控扰动 [7] - 东方金诚分析称，未来银价走势将呈现短期强势震荡、中长期回归基本面的态势，仍具备进一步上涨空间，但需警惕阶段性回调风险 [7] - 短期来看，当前金银比低于50，超买信号明显，极端比值后可能出现均值回归，导致银价调整 [7] - 考虑到COMEX注册仓单与伦敦可交割库存处于历史低位，3月交割月临近可能引发“无银可交”的挤仓风险，推动价格冲高 [7] - 一季度通常为光伏行业备货高峰，银浆需求刚性增长，也将支撑银价上涨 [7] 国投瑞银白银期货LOF基金动态 - 国投瑞银白银期货证券投资基金(LOF)为保护基金份额持有人利益，自2026年1月28日起暂停申购（含定期定额投资）业务 [1][2] - 该基金是全市场唯一一只主要投资于白银期货的基金产品 [1] - 2026年开年不足一个月，该基金已密集发布16次溢价风险提示 [5] - 1月22日公告显示，该基金21日收盘价明显高于基金份额净值，投资者盲目投资于高溢价率的基金份额可能面临重大损失，该基金于1月22日开市起停牌至收市 [5] - 1月23日，该基金从开市起停牌1小时，截至23日收盘，场内收盘价为3.875元，跌1.15%，全天成交额超44亿元，换手率超31% [5]