市场整体表现 - 市场呈现“指数稳、个股冷”的割裂格局 上证指数微涨0.03%至4134.03点，创业板指和科创50分别上涨0.44%和0.57%，但超过4600只个股下跌 [1] - 港股表现强势 恒生指数大涨1.08%，主要受益于央行宣布支持香港人民币业务的资金安排翻倍至2000亿元，提升了离岸市场流动性 [1] - 市场呈现缩量博弈特征 A股半日成交环比昨日缩量超3600亿元，在缺乏增量资金的情况下，普涨行情难现 [3] 强势行业与驱动因素 - 科技主线表现强势 通信板块大涨2.13%，电子板块上涨1.50%，成为两市最亮眼的风景线 [1] - AI产业重大进展是核心驱动力 阿里发布千问Qwen3-Max-Thinking大模型，同时AI公司阶跃星辰完成超50亿元的巨额融资，点燃市场对AI算力需求的想象 [2] - 资金沿AI产业链布局 从上游的算力硬件（如CPO光模块、存储芯片）到相关软件应用均获得资金追捧 [2] - 科技板块估值体系有望重构 在当前的国际环境下，以电子行业为代表的科技板块估值体系有望重构，尤其是国产化比例较低的关键环节 [2] - 银行板块上涨起稳定作用 银行板块上涨1.03%，反映了市场对宽松流动性的预期及金融体系稳定性预期的增强 [1][2] 弱势行业与下跌原因 - 多个传统板块大幅下跌 钢铁板块大跌2.33%，农林牧渔跌2.17%，美容护理、电力设备、房地产均跌超1.9% [2] - 下跌驱动逻辑各异 钢铁受期货市场调控及地产链疲软拖累 农业板块因市场担忧猪肉价格周期仍处低位 电力设备在前期上涨后出现调整 地产持续受制于销售数据的现实压力 [2] 资金偏好与后市展望 - 资金偏好明确 抛弃对经济周期敏感的旧板块，紧紧拥抱代表未来产业趋势的科技成长主线 [3] - 结构性行情短期内可能延续 A股整体或继续震荡，资金大概率继续在科技与低估值金融蓝筹之间寻找平衡 [3] - 港股表现可能继续强于A股 在政策与估值优势下，港股表现可能继续强于A股 [3] - 关注具备中长期逻辑的方向 AI带来的算力革命、自主可控的国产替代是具备中长期逻辑的方向 对业绩预告高增的细分领域也可在调整中保持关注 [3]