交易概述 - 安踏集团与Groupe Artémis达成协议，收购PUMA SE 29.06%的股权，成为其最大股东 [1][3] - 现金对价为15.055166亿欧元（约124亿元人民币），资金全部来源于安踏内部自有现金储备 [1][3] - 交易预计于2026年底前完成，尚需监管部门批准及满足惯例交割条件 [2][3] 交易细节与财务条款 - 收购股份数为43,014,760股普通股，占PUMA全部已发行股本约29.06% [3] - 收购对价为每股35欧元，总对价15.055166亿欧元（不含税） [3] - 安踏将以现金支付对价，并承担交易产生的相关税款（除卖方资本收益税项外） [4] 战略动机与协同效应 - 此次收购是安踏集团推进“单聚焦、多品牌、全球化”战略的重要里程碑 [3] - PUMA作为国际领先运动品牌，在专业与潮流运动领域具有广泛全球影响力，其业务与安踏现有品牌布局高度互补 [3] - 通过成为PUMA最大股东，安踏旨在提升其在全球体育用品市场的地位、品牌知名度及整体国际竞争力 [3] 目标公司PUMA状况 - PUMA是世界知名体育用品品牌，总部位于德国，创立于1948年 [6] - 近年业绩呈下滑态势：2023年净利润3.6亿欧元，2024年降至3.42亿欧元，2025年上半年净亏损2.47亿欧元，2025年第三季度净亏损6230万欧元 [6] - 为应对高运营成本，PUMA计划到2026年底前在全球精简约900个白领岗位，并已在2025年成本削减计划中裁员500人 [6] 安踏集团背景与近期动态 - 安踏体育是安踏集团旗下公司，2007年在港交所上市，旗下品牌包括安踏、FILA、DESCENTE、KOLON SPORT、狼爪、MAIA ACTIVE等 [7] - 安踏体育是Amer Sports（亚玛芬体育）的最大股东，后者旗下拥有始祖鸟、萨洛蒙、威尔胜等品牌 [8] - 2025年4月，安踏体育全资收购德国户外品牌狼爪，基础对价现金2.9亿美元（约21亿元人民币），并于一个多月后完成交割 [7] 安踏集团近期财务表现 - 2025年上半年，安踏体育营收同比增长14.3%至385.4亿元人民币，创历史新高 [9] - 2025年上半年，经调整股东应占溢利同比增长7.1%至65.97亿元人民币 [9] - 分品牌看，2025年上半年安踏品牌收入169.5亿元（同比增长5.4%），FILA品牌收入141.8亿元（同比增长8.6%），其他品牌收入74.1亿元（同比增长61.1%） [8] 市场反应 - 交易公告同日，安踏体育股价一度上涨超过3%，截至发稿时涨幅为2.03%，报77.9港元/股，市值为2178.6亿港元 [6]