公司基本情况与市场地位 - 常州星宇车灯股份有限公司（星宇股份）于2025年1月26日向港交所主板递交上市申请，华泰国际为独家保荐人 [1] - 公司成立于1993年，于2011年在上交所A股上市，主营业务为汽车前部、后部灯具及内外饰车灯的设计、开发、制造与销售 [1] - 公司客户覆盖全球主流车企，包括大众、宝马、戴姆勒等国际豪华品牌，以及华为鸿蒙智行、理想、蔚来、奇瑞等国内自主品牌及造车新势力 [1] - 按2024年销售额计，公司在中国和全球车灯市场的整体市场占有率分别为11.0%和4.2%，位列中国第一、全球第七 [1] - 按2024年销售额计，公司在中国市场该领域的占有率为22.1%，位列第一 [1] 财务表现与盈利能力 - 公司收入呈现扩张态势：2023年收入为102.48亿元，2024年增长至132.53亿元，2025年前三季度为107.10亿元 [2] - 2024年收入同比增长29.3% [2] - 毛利率面临压力：从2023年的20.5%下滑至2024年的19.1%，2025年前三季度微升至19.3% [2] - 2024年销售成本增速达31.5%，超过营收增速，挤压了利润空间 [2] - 2023年、2024年及2025年前三季度的收入成本分别为81.52亿元、107.24亿元及86.44亿元，占总收入的比例分别为79.5%、80.9%及80.7% [3] 运营与全球化布局 - 公司已在塞尔维亚运营工厂，并在德国和北美设立了研发中心或子公司 [3] - 截至2025年9月底，公司在全球拥有12座工厂和15个研发中心 [3] - 地缘政治问题、贸易协议变化、制裁、关税及其他非关税贸易壁垒可能对海外业务造成不利影响 [3] 客户与股权结构 - 公司存在客户集中风险，报告期各期末，来自五大客户的总收入分别占总收入的68.2%、69.5%及66.7% [4] - 2023年、2024年及2025年前三季度，来自五大客户的总收入分别为69.89亿元、91.99亿元及71.45亿元 [4] - 公司已与全球前十大整车制造商中的九家建立合作 [4] - 截至最后实际可行日期，周晓萍女士持股比例达42% [4] - 周晓萍在《2025胡润女企业家榜》中以200亿元的财富位列常州女企业家榜第一位 [4] 行业竞争与未来展望 - 新能源汽车市场竞争加剧，行业新进入者增加，使得汽车照明行业竞争相对激烈 [4] - 技术壁垒和规模效应成为企业能否维持主导地位的关键 [4] - 预计到2030年中国汽车照明市场规模将增长至1686亿元 [4] - 公司计划将此次赴港上市募集资金用于技术研发、全球生产基地布局及数智化转型 [4]