核心观点 - 大量长期存款即将到期，在存款利率持续下行的背景下，居民资金面临再配置需求，部分资金正从存款市场流向银行理财、基金等资管产品以寻求更高收益，风险匹配与多元配置成为财富管理的核心[2][3][6] 存款利率下行与资金到期规模 - 国有银行1年期定存利率已跌破1%，部分国有行1年期大额存单利率仅为1.15%，三年期、五年期定存利率在1.3%或以下，六大国有行均已取消5年期大额存单[3] - 有券商测算2025年全国到期定存规模可能高达50万亿元，中国人民银行副行长邹澜指出2026年将有规模较大的3年期及5年期长期存款到期[2][3] 资管产品收益对比 - 2025年股票型与混合型基金收益率中位数分别达26.42%和22.92%[4] - 2025年银行理财产品收益普遍能达到2%左右，若底层资产配置了股票等，收益可达3%、4%甚至更高[4] - 尽管理财产品收益较存款优势明显，但其业绩基准也在跟随广谱利率下行，且部分产品近一年最大回撤达1%到2%[4][6] - 部分基金产品近一年最大回撤达5%甚至更高[6] 资金流向观察 - 保守型资金仍倾向于续存定存或转向保险产品[2][6] - 部分风险偏好型资金正借道基金、银行理财等工具入市，增厚收益[2] - 从2024年七、八月份股市升温开始酝酿，到11月已有较多客户购买基金，年底年初银行“开门红”期间基金和理财产品销售情况更好[5] - 预计2026年大量定期存款到期后，在存款收益率下降、居民风险偏好改善的共同影响下，部分资金将温和流入银行理财市场[6] 机构产品布局与配置工具 - 招银理财在“固收+”赛道深耕发力，“全+福”产品体系涵盖多元+、红利+、价值+等八大系列的多策略多资产配置，涵盖60余个策略，管理规模已突破4000亿元[8] - 易方达基金旗下红利宝基金持续扩容，包括主动权益基金和指数基金，红利指数基金实施低管理费率，并提供不同分红评价节奏的产品供选择[9] - 指数基金，特别是中证A500指数基金、科技板块相关的机器人、商业航天、人工智能、科创板等ETF，成为居民资金入市和分享科技红利的重要载体[7][8] - “固收+”类产品（以债券打底，配置一定权益、黄金等资产）以及均衡风格的主动管理型产品被推荐作为实现均衡配置的工具[8] 机构服务与投资者教育 - 易方达基金通过微信公众号以文章、漫画等形式发布红利投资科普内容，并通过视频号定期直播为投资者答疑解惑，传递投资观点[9] - 招银理财建议投资者根据资金用途划分“投资账户”：日常备用金考虑现金理财；稳健增值资金配置短债理财、低波固收类理财；进阶收益资金考虑固收+理财、混合类理财及工具型理财[11] 一线配置建议原则 - 风险匹配是提供投资建议的首要原则，理财经理会首先询问客户的风险承受等级和过往投资经历[10] - 建议投资者建立合理的收益与波动预期，投资初期可从中低风险产品着手，并坚持多元化配置原则以应对不确定性[10][11] - 对于想增加风险资产获取更高收益的存款客户，建议从均衡风格入手，避免单压单一板块[8]