同时，维稳型护肤品收入占比从18.2%提升至21.4%，2023年、2024年、2025年1-9月收入分别为3.54亿元、4.52亿元、3.24亿元；毛利分别为2.76亿元、3.50 亿元、2.53亿元；毛利率分别为77.9%、77.4%、78.2%。 渠道方面，线上渠道始终是HBN的营收主力，2023年至2025年前9个月收入分别为19.20亿元、20.34亿元和14.39亿元，占比超95%。招股书显示，除了主流 电商平台，HBN计划进一步渗透线上各电商平台，并进一步拓展线上零售商和分销商的销售网络。 线下渠道则成为HBN新的增长极。2023年至2025年前9个月，线下营收分别为0.28亿元、0.49亿元、0.75亿元，占比从1.4%提升至4.9%。HBN在招股书中透 露，将扩大线下分销及直销渠道，重点拓展一二线城市核心商圈专柜、概念店和快闪店，同时推进直营门店网络布局。 在销售及分销开支上，2023年、2024年HBN分别为12.67亿元、12.38亿元，占总收入比例达65.1%及59.4%，其中推广开支2023年为11.14亿元，占比87.9%， 2024年为10.49亿元，占比84.7%。截至2024 ...