市场行情展望 - 权益市场将呈现结构化行情，而非“鸡犬升天”的系统性牛市 [1] - 未来两年可能重现2016-2017年的极度分化行情 [1] 指数估值与资产表现 - 沪深300、恒生国企等核心指数当前被低估 [1] - 中证2000及小微盘股已严重高估，其市盈率超过150倍或处于亏损状态 [1] - 部分估值驱动的科技成长股也已严重高估 [1] - 2016-2017年分化行情中，沪深300指数上涨20%，而中证2000指数下跌20% [1] 未来风险与驱动因素 - 高估的小微盘股及部分科技成长股属于利率敏感性资产 [1] - 这些资产在未来物价回升、利率上升后，可能面临较大调整压力 [1] 核心资产与投资机会 - 核心顺周期蓝筹未来的涨幅将远超2016-2017年 [1] - 当前利率水平、资产荒程度、权益欠配规模均大于以往 [1] - 非标资产逐渐消失，将进一步抬升蓝筹估值 [1] - 价值投资将回归 [1] 市场资金流向 - 当前财富市场的热点集中在量化、全天候策略和海外资产 [1] - 很多人可能会错过这一波核心资产的重估机会 [1]