公司业绩预告与核心财务表现 - 公司发布2025年业绩预告，预计净利润最高达2.9亿元，同比上升50%以上 [1][18] - 但扣除非经常性损益的净利润预计亏损2900万至3600万元，同比下滑139.57%至149.12% [1][18] - 预告的2.9亿元利润主要来自对沐曦股份的投资收益，而非主营业务 [5][23] - 截至2025年末，公司持有沐曦股份854,256股，按资产负债表日收盘价580.10元计算，总持仓市值为4.9555亿元，对应投资成本为5000万元，浮盈4.4555亿元 [5][23] - 若排除此项投资收益，公司业绩基本为亏损 [6][24] 主营业务与经营状况分析 - 公司为海外大客户（市场普遍解读为英伟达）定制开发的液冷测试平台等产品，因物料变更及客户产品迭代，发货量大幅下降 [8][25] - 公司人工智能业务营收较上年下降约95% [8][25] - 2025年前三季度营收持续下滑：Q1营收3914万元（同比-47.67%），Q2营收8969万元（同比-43.53%），Q3营收6482万元（同比-30.22%）[13][30] - 2025年前三季度净利润表现不佳：Q1净亏损1452万元（同比-342.29%），Q2净亏损2550万元（同比-176.71%），Q3净利润1078万元（同比-12.16%）[13][30] - 公司强调其与英伟达的业务仅限于液冷老化测试平台等测试环节，不涉及液冷服务器的生产制造 [12][29] 市场表现与股价波动 - 公司被视为英伟达GPU液冷测试设备的全球唯一直接供应商，并被市场冠以“英伟达液冷概念股”及“黄仁勋女婿股”称号 [3][20] - 在2025年7月11日至2026年1月13日约半年期间，公司股价暴涨超过600% [3][20] - 2025年业绩预告发布后（1月27日），公司股价开盘直接跌停 [7][25] - 截至2025年三季度末，公司总资产为15.11亿元，但当前市值已达到365.15亿元，市值与资产规模及业绩表现存在巨大差距 [17][33] 市场传闻与舆论影响 - 公司股价此前暴涨与雪球大V“轮回666”的重点推荐有关，该大V曾预测公司2025年净利润在5.5亿至6亿元，“一季度扣掉沐曦，扣非6亿至10亿元” [13][30] - “轮回666”因涉资本市场违规信息被平台永久封禁 [14][30] - 业绩预告发布后，该大V仍通过公众号发文表示继续看好公司，称“中报出来不会减持一股” [15][31] - 市场投资者对公司研发投入水平（仅数千万）与所谓“上百亿大生意”的匹配度提出质疑 [12][29]