行业展望 - 花旗持续观察到亚太地区航空公司RASK(座公里收入)在2026年上半年可能出现低单位数的同比下滑，或接近持平 [1] 公司评级与目标价调整 - 花旗将国泰航空评级由“中性”下调至“沽售” [1] - 花旗将国泰航空目标价由10.7港元上调至11.2港元 [1] - 国泰航空股价在过去12个月已经上涨19% [1] 公司业绩预期 - 花旗预期国泰航空2026年乘客收益率将下滑11% [1] - 花旗对国泰航空2026年的盈利预期较市场普遍预期低17% [1] 预期变动的主要驱动因素 - 国泰航空中转旅客比例上升 [1] - 中国出境旅游动能存疑 [1]