港股IPO市场表现与展望 - 2026年1月以来，已有12家企业成功登陆港交所，合计募集资金接近350亿港元 [1] - 瑞银和德勤中国预计2026年全年港股IPO融资规模有望超过3000亿港元，上市企业数量有望达到150至200家 [1][4] - 2026年一季度有望出现较多规模较大的IPO项目 [4] 投行业务竞争格局 - 2025年股权承销金额前十席位中，中资机构与国际投行各占五席；合并母子公司后，中资机构席位达到6席，合计市场份额约56% [2] - 2026年以来，按股权承销金额排名，前十席位中资机构达到七席，合计市场份额超七成 [2] - 中资券商如中金公司、华泰金控在2026年以来的IPO保荐中占比相对更高 [2] 中资券商主导地位与国际化 - 中资券商正逐步成为香港IPO市场主导者，其海外布局加速，海外业务在营收和利润中占比提升 [2] - 2026年1月，华泰证券拟向子公司华泰国际增资不超过90亿港元以支持境外业务 [5] - 广发证券通过配售H股及发行可转债募资超61亿港元，将全部用于向境外附属公司增资以推动国际化 [6] - 国金证券香港子公司拟向银行申请贷款以发展在港业务 [5] 国际投行参与与表现 - 对国际投行而言，布局港股市场同样重要 [3] - 摩根士丹利2025年在亚太地区股权与股权挂钩交易中获得约279亿美元的承销计入金额，领先第二名高盛近90亿美元，部分得益于香港股权融资强势回归 [3] - 瑞银在2025年港股前五大IPO中参与2单（宁德时代、恒瑞医药），在前五大新股配售中参与3单（比亚迪、中国宏桥、蔚来汽车） [4] 香港市场的战略定位与发展机遇 - 香港作为“桥头堡”，连接中国企业出海与国际资金分散配置的需求 [4] - 中介机构正从双向资本流动中捕捉机会，既帮助中国企业走向国际，也协助全球资本参与中国成长 [4] - 港股投行业务成为中介机构业绩增长的重要引擎 [1]