公司评级与目标价 - 美国银行分析师重申“跑输大盘”评级 目标价34.00美元 [1] 收入前景与增长动力 - 公司FY26/27财年收入预期已高于市场共识 且存在进一步上行潜力 [2] - AI服务器和机架需求强劲 公司有望从现有及新客户处获得增长 [2] - 公司在去年12月季度（F2Q26）加速了GB300平台的生产 [3] 市场竞争与盈利压力 - 市场竞争非常激烈 未来大额订单可能因竞标激烈而利润率较低 [3] - 毛利率持续承压 原因包括运营开销、加急成本以及对额外工程支持和服务的投资 [4] - 未来的收入增长可能是“低热量”的 即增长质量或盈利能力不高 [4] 重大订单与执行风险 - 去年宣布的价值120亿美元的重大设计订单 其收入确认将取决于生产良率和发货时间 [3] 估值基础 - 34美元的目标价基于15倍FY26财年每股收益预期 该EPS预期为2.24美元 [4] 公司业务描述 - 公司业务为全球数据中心、云计算、人工智能和边缘计算设计制造高性能服务器和存储解决方案 [5]