核心观点 - 欧洲最大资产管理公司Amundi认为，随着美元主导地位动摇，投资者正加速削减美元资产并转向黄金，黄金是当前市场环境下最现实的替代品，其价格涨势仍有延续空间 [1] 市场趋势与价格表现 - 受避险需求和资产转移推动，金价在周一历史上首次突破每盎司5100美元大关，周二迎来连续第七个交易日上涨 [1] - 过去12个月内黄金价格飙升了85%，而彭博美元指数同期下跌了8.5% [1] 资金流动与驱动因素 - 从美元资产向黄金的“大迁徙”主要由机构投资者主导，特别是各国央行和主权财富基金 [4][5] - 推动资金转移的关键驱动力包括：地缘政治因素、美国巨额赤字以及美联储未来政策的不确定性 [1] - 在当前全球汇市格局中，其他主要货币（如欧元、日元）难以构成对美元的有效替代，黄金成为唯一的替代选择 [1] 机构行为与配置策略 - 管理着约2.3万亿欧元（约合2.7万亿美元）资产的Amundi透露，其客户资产配置中转向黄金的趋势尤为明显 [1][4] - Amundi在过去两年半的时间里一直在配置黄金，并认为这种趋势还会继续 [5] - 在当前宏观环境下，配置黄金不仅是一种战术调整，更是为了在长期内抵御货币贬值和维持购买力 [1][5] 地缘政治影响 - 地缘政治摩擦（如美国对传统盟友的指责、关税威胁）正在加速投资者逃离美元资产 [6] - 新的联盟正在开始建立，例如欧洲在格陵兰岛问题上的动向，表明各方在压力下可以找到新的反击形式 [7] - 美国日益加剧的孤立局面，正在说服许多投资者削减美元资产持有量，转而投向黄金 [7]