核心观点 - 芯源微2025年营收预计实现稳健增长，但净利润因成本费用增加、资产减值计提及政府补助减少等多重因素影响而同比大幅下滑，扣非净利润出现亏损 [1][2] - 公司经营基本面呈现积极变化，包括新签订单与营收增长、产品迭代与验证推进、以及2025年下半年与控股股东北方华创开启深度协同，为长期发展奠定基础 [2][3] - 尽管全年营收扭转了前三季度下滑趋势，但盈利压力依然显著，公司面临经营体量不足、规模化生产与成本管控能力待提升等挑战 [2][3] 2025年度业绩预告 - 营收预测：预计2025年全年实现营业收入17.6亿元至20亿元，较2024年同期的17.536亿元增加639.4万元至2.46亿元，同比增幅为0.36%至14.05% [1][6] - 归母净利润预测：预计2025年全年为5200万元至7600万元，较上年同期的2.028亿元大幅减少1.27亿元至1.51亿元，同比降幅达62.53%至74.36% [1][6] - 扣非净利润预测：预计2025年全年亏损1690万元至2530万元，较上年同期减少9020.66万元至9860.66万元，同比降幅高达123.05%至134.51% [1][6] 业绩变动原因分析 - 积极因素：报告期内新签订单及营收规模保持稳健增长，核心产品迭代及客户端验证有序推进，新产品研发及销售实现较快增长，经营管理颗粒度持续提升 [2][6] - 成本费用增加：随着经营规模扩大，公司推进人才战略导致员工人数稳步增长，直接带动薪酬福利等费用同比攀升 [2][7] - 资产减值计提：部分产品因开拓市场面临价格压力，导致可变现净值低于存货账面价值，基于谨慎性原则拟计提适当资产减值准备 [2][7] - 政府补助减少：政府补助金额减少使得其他收益下滑，其规模受政策导向、项目申报阶段及地方财政拨款进度等多重因素影响 [2][7] 与控股股东的协同效应 - 业务互补：控股股东北方华创强在刻蚀、薄膜沉积等设备，芯源微则专注于涂胶显影和湿法清洗设备，双方产品线高度互补 [3][7] - 协同潜力：整合后可实现工艺闭环、硬件共用、数据互通及客户共享等多维度协同，能优化供应链、降低成本，并可联合开发一体化解决方案 [3][7] - 市场拓展：借助北方华创的客户渠道有望加速市场渗透，为芯源微长期成长注入动力 [3][7] 近期经营与市场情况 - 前期业绩：2025年1-9月实现营业收入9.9亿元，同比下降10.35%，归母净利润亏损1004.92万元，扣非净利润亏损9368.06万元 [3][8] - 全年对比：年度业绩预告显示全年营收实现正增长，一定程度上扭转了前三季度的营收下滑局面，但盈利端压力仍未缓解 [3][8] - 股价异动：2026年1月6日至8日，公司股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到30%，触发异常交易波动情形，经自查确认不存在应披露而未披露的重大事项，生产经营正常 [3][8]