核心观点 - 优质固定收益资产的投资逻辑在当前市场环境下愈发清晰 债券的投资吸引力已大幅提升 投资者应增加债券持仓比例并践行全球多元化配置 [1] 市场回顾与分析 - 过去10-15年债券整体承压 跑输股票市场 标普500指数过去15年收益率达15% 而优质债券同期回报仅为2% [1] - 当前市场格局正发生变化 部分长期债券(如20年 30年期)的收益率已显著提升 [1] 投资建议 - 从多资产配置视角 投资者应将股票与债券投资组合相结合 增加债券持仓比例 通过混合持仓实现长期更高回报 [1] - 投资者需摒弃单一市场投资思维 践行全球多元化配置理念 通过跨市场布局股票与债券最大化捕捉全球投资机会 [1] - 投资者应坚持全球多元分散配置 在最大化回报的同时降低风险 [2] 全球市场展望 - 全球经济增长仍将保持强劲 但全球市场将呈现明显的分化格局 [2] - 各国财政与货币政策将出现显著分化 这不仅会加剧市场波动性 也为主动式投资管理创造了机会 [2] - 当前债券定价相较于股票 从绝对视角来看具备极强的吸引力 [2] 具体资产类别观点 - 在信用债投资方面 鉴于当前处于周期尾段的信贷环境 需秉持谨慎态度 坚持高质量精选策略 尤其规避质量较差的市场领域 [2] - 2026年以来黄金价格大涨 地缘政治紧张局势升温及投资者对多地高负债水平的担忧是关键支撑因素 只要这两大因素持续 黄金就可能继续亮眼表现 [2] - 预计未来黄金可能会继续有较为强劲的表现 投资者可以在投资组合中持有更多商品 [2] - 如果投资者的投资组合中股票占比显著 接下来可将投资组合多元化 [2]