2025年第四季度及全年业绩核心摘要 - 2025年全年归属于股东的净利润为27亿美元，调整后息税前利润为127亿美元 [1] - 2025年第四季度归属于股东的净亏损为33亿美元，调整后息税前利润为28亿美元，当季净利润因超过72亿美元的特殊费用而减少，主要源于电动汽车产能重组及为应对预期消费者需求下降和美国政策变化（包括终止消费者激励和降低排放法规严格性）而进行的投资 [1][2] - 公司2025年实际业绩低于年初指引，其中归属于股东的净利润为27亿美元，远低于77-83亿美元的指引范围 [4] 2026年财务指引与资本配置 - 公司预计2026年将实现强劲财务表现，指引包括：归属于股东的净利润103-117亿美元，调整后息税前利润130-150亿美元，汽车业务经营现金流190-230亿美元，调整后汽车业务自由现金流90-110亿美元 [3][4] - 预计2026年资本支出为100-120亿美元，包括电池制造合资企业 [4] - 董事会批准将季度普通股股息提高每股0.03美元至0.18美元，并批准了新的60亿美元股票回购授权 [5][6] - 公司表示，强劲的现金产生能力使其能够执行资本配置战略，包括投资业务、维持稳健资产负债表和回馈股东 [7] 2025年第四季度财务表现详情 - 第四季度营收452.87亿美元，同比下降5.1% [9] - 第四季度调整后息税前利润28.43亿美元，同比增长13.3%，调整后息税前利润率为6.3% [9] - 第四季度汽车业务经营现金流56.06亿美元，同比增长17.6%；调整后汽车业务自由现金流27.55亿美元，同比大幅增长51.2% [9] - 北美业务（GMNA）调整后息税前利润22.44亿美元，同比下降1.3% [9] - 国际业务（GMI）调整后息税前利润2.78亿美元，同比增长25.4% [11] - 中国权益法投资收益亏损5.13亿美元，较上年同期亏损40.6亿美元大幅收窄87.4% [11] - GM金融调整后税前利润6.09亿美元，同比下降15.2% [11] 2025年全年财务表现详情 - 全年营收1850.19亿美元，同比下降1.3% [11] - 全年调整后息税前利润127.47亿美元，同比下降14.6%，调整后息税前利润率为6.9% [11] - 全年汽车业务经营现金流187.33亿美元，同比下降21.7%；调整后汽车业务自由现金流105.95亿美元，同比下降24.6% [11] - 北美业务（GMNA）全年调整后息税前利润104.52亿美元，同比下降28.1% [11] - 国际业务（GMI）全年调整后息税前利润7.37亿美元，上年同期为3.03亿美元 [11] - 中国权益法投资收益全年亏损3.16亿美元，较上年同期亏损44.07亿美元大幅收窄92.8% [11] - GM金融全年调整后税前利润28.02亿美元，同比下降5.5% [11] - 截至2025年12月31日，公司流通股数量为9.04亿股，低于2024年底的9.95亿股和2023年底的12亿股 [8] 非GAAP调整项目明细 - 2025年第四季度及全年业绩受到多项重大调整影响，总额分别为72.17亿美元和98.39亿美元，主要项目包括：电动汽车战略重组（四季度59.92亿，全年79.14亿）、中国重组行动（四季度7.02亿，全年8.42亿）、法律事务（四季度3.57亿，全年6.57亿）以及Cruise重组（四季度1.33亿，全年2.23亿）等 [41] - 调整后每股摊薄收益（EPS-diluted-adjusted）2025年第四季度为2.51美元，全年为10.60美元 [9][11] - 公司调整后有效税率（ETR-adjusted）2025年为18.9% [45] - 公司调整后投入资本回报率（ROIC-adjusted）2025年为19.3%，低于2024年的20.8% [48] 业务板块与市场表现 - 2025年全年批发车辆销量为379.9万辆，低于2024年的401万辆 [51] - 2025年第四季度北美市场（美国及其他）总市场份额为16.2%，全年为16.3% [53] - 2025年第四季度中国市场总市场份额为7.4%，全年为7.1% [53] - 2025年全年，公司在美国的卡车市场份额为33.0%，跨界车市场份额为13.7% [53] - 2025年全年车队销量占总销量的17.7%，其中北美市场车队销量为66.7万辆 [55] - 2025年北美产能两班制利用率为113.7% [55]