公司业绩与战略转型 - 2025年第四季度及全年业绩体现了其创新驱动、以销量与产品组合增长为主导的增长模式的动能 公司正加速其150多年历史上最大的转型 为2026年实现更强劲增长和持续超越表现奠定基础 [1][2] - 2025年全年净销售额为164亿美元 同比下降2.1% 主要受个人防护用品业务剥离及美国自有品牌纸尿裤业务退出的负面影响 有机销售额增长1.7% 由2.5%的销量增长推动 [11] - 2025年第四季度净销售额为41亿美元 同比下降0.6% 有机销售额增长2.1% 主要由3.0%的销量与组合增长驱动 部分被1.1%的价格投资所抵消 [4] - 收购Kenvue是公司转型的下一步关键举措 预计将增强现有发展势头 并为全球数十亿人提升护理标准 公司正在积极推进整合计划 [2] 盈利能力与财务指标 - 2025年第四季度调整后营业利润为6.29亿美元 同比增长13.1% 主要得益于强劲的生产力节约以及营销、研发和一般费用的降低 [6] - 2025年第四季度调整后毛利率为37.0% 与上年同期持平 强劲的生产力节约和销量增长被不利的净价格（扣除成本通胀后）所抵消 [5] - 2025年全年调整后营业利润为27亿美元 与上年同期持平 生产力节约和费用降低被毛利率方面的不利因素所抵消 [13] - 2025年第四季度归属于金佰利的调整后每股收益为1.86美元 同比增长24.0% 主要受调整后营业利润增长、流通股数量减少以及联营公司收入增加推动 [10] - 2025年全年归属于金佰利的调整后每股收益为7.53美元 同比增长3.2% 主要受流通股加权平均数减少以及来自终止经营业务的收入增加推动 [18] 业务分部表现 - 北美地区：2025年第四季度净销售额为26亿美元 同比下降3.0% 主要受自有品牌纸尿裤业务退出影响 有机销售额增长0.8% 由2.5%的广泛销量增长驱动 [21] 全年个人护理品类价值市场份额上升20个基点 销量份额上升90个基点 [22] - 国际个人护理部门：2025年第四季度净销售额为14亿美元 同比增长4.2% 有机销售额增长4.5% 受益于3.3%的销量主导增长和2.4%的产品组合改善 [25] 全年有机销售额增长1.7% 强劲的销量增长推动了在婴儿和儿童护理领域的份额提升 [26] 现金流、资产负债表与股东回报 - 2025年经营活动产生的现金流为28亿美元 资本支出为11亿美元 公司通过股息和股票回购向股东返还了18亿美元 [29] - 截至2025年12月31日 总债务为72亿美元 较2024年底的74亿美元有所减少 [29] - 2025年公司以1.41亿美元的成本完成了110万股的股票回购 [29] 2026年业绩展望 - 公司预计2026年有机销售额增长率将与其竞争品类和国家的加权平均增长率持平或更高 后者最近一年增长率约为2% [30] - 按固定汇率计算 预计调整后营业利润将实现中高个位数增长 预计调整后持续经营业务每股收益将实现两位数增长 [30] - 按固定汇率计算 预计归属于金佰利的调整后每股收益将与上年持平 这反映了来自终止经营业务的收入减少 与IFP交易预计在2026年中完成一致 [30]