市场表现 - 2026年1月27日，创业板人工智能板块大涨超2.5%，直逼前期高点 [1][6] - 光模块龙头股集体拉升，其中协创数据领涨超9%，航宇微涨超8%，天孚通信涨超7%，中际旭创涨超4%，新易盛涨超2.5% [1][6] - 创业板人工智能ETF（159363）当日收涨2.76%，逼近前期高点，全天放量成交8.45亿元 [1][6] 行业观点：算力与光模块 - 国盛证券认为，光通信行业的旺盛需求已形成共识，市场正在消化过度拥挤的交易结构 [3][8] - 从长期看，光模块龙头公司将凭借先发优势和交付能力，持续扩大领先优势 [3][8] - 国泰海通证券指出，以光模块为代表的通信板块估值处于历史中枢偏上，但考虑到板块有望持续受益于AI基建、新联接等发展而保持较快业绩增长，从而逐步消化估值，行业仍有显著增长空间 [3][8] 行业观点：AI应用 - 2026年1月26日，阿里千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking正式上线，其综合性能已可对标GPT-5.2与Gemini3Pro，成为目前最接近国际顶尖水平的国产大模型之一 [3][8] - 中信证券表示，AI应用板块成为2026年开年主线，后续催化因素仍多，AI应用加速落地的趋势有望延续 [3][8] 产品结构与机会 - 当前AI发展正从算力建设走向应用落地 [3] - 创业板人工智能ETF（159363）及其场外联接基金（A类023407、C类023408）一键布局“算力+AI应用” [3] - 该ETF约六成仓位布局算力（包括光模块龙头和IDC龙头），约四成仓位布局AI应用，被认为是真正的“AI应用”代表 [3][9]