市场与基金表现总结 - 2025年第四季度美国股市受潜在货币宽松乐观情绪以及对经济增长和估值的谨慎态度影响 [1] - 季度初上涨由强劲的AI相关盈利和美联储10月降息推动 但后期因美联储对未来政策发出混合信号 市场情绪降温 [1] - 尽管市场有所缓和 该季度仍为强劲的年度表现做出贡献 大盘股全年上涨17.4% 季度上涨2.4% 小盘股全年上涨12.8% 季度上涨2.2% [1] - 价值股表现优于成长股 季度回报率分别为3.3%和1.2% [1] - 在此背景下 Meridian增长基金季度净回报率为-0.39% 表现逊于罗素2500成长指数0.33%的回报率 [1] 基金投资策略与关注点 - 公司正密切关注可能影响2026年市场回报的因素 包括新任美联储主席带来的货币政策变化以及超大规模企业高估值下AI投资的可持续性 [1] - 公司持续专注于具有强大竞争优势、稳健资产负债表和明确可持续盈利增长的高质量企业 [1] 重点持仓公司：Exact Sciences Corporation (EXAS) - Exact Sciences是Meridian增长基金2025年第四季度的主要贡献者之一 [2] - 该公司提供癌症筛查和诊断测试产品 最著名的是用于结直肠癌筛查的家用检测产品Cologuard [2][3] - 截至2026年1月26日 其股价收于102.51美元 市值为194.68亿美元 [2] - 该股一个月回报率为0.60% 过去52周股价上涨了85.00% [2] - 季度内 该股因增长复苏迹象以及推动收入增长的新测试推出而最初上涨 [3] - 11月 Abbott宣布计划以显著溢价收购Exact Sciences 进一步提振了其股价表现 [3]