宏观政策与监管动态 - 河南金融监管局召开2026年监管工作会议，强调支持融资平台债务风险化解，并推动城市房地产融资协调机制常态化运行 [1] - 中国人民银行河南省分行部署2026年重点工作，将强化适度宽松货币政策传导，保持社会综合融资成本低位运行 [6] - 吉林省宣布已成功退出地方债务重点省份 [8] - 陕西省政府工作报告提出2026年力争实现存量隐性债务清零，并加快融资平台市场化转型 [9] 货币政策与信贷数据 - 央行于1月27日开展4020亿元7天逆回购操作，因有3240亿元逆回购到期，当日实现净投放780亿元 [3] - 2025年末金融机构人民币各项贷款余额为271.91万亿元，同比增长6.4%，全年人民币贷款增加16.27万亿元 [4] - 从贷款期限结构看，2025年末短期贷款及票据融资余额64.16万亿元，同比增长11.0%，全年增加6.37万亿元；中长期贷款余额118.39万亿元，同比增长7.9%，全年增加8.69万亿元 [4] 地方债务与平台融资 - 河南省多家城投平台公司债发行获受理或完成发行，包括河南新惠建投拟发行11.37亿元公司债、三门峡投资集团拟发行10亿元公司债获通过、许昌城投集团完成发行4.16亿元短融（利率1.82%）、平顶山发投集团完成发行3亿元公司债（利率2.83%）、郑州中荥投资发展集团完成发行7亿元定向债务融资工具（利率2.92%） [10][11][12] - 河南创新投资集团完成发行3亿元科技创新公司债，票面利率为2.16%，全场认购倍数2.7倍 [9] - 郑州高新投控集团拟发行11.01亿元ABS获上交所受理 [10] 债券市场动态 - 2026年1月1日至26日，券商发债规模达2480.2亿元，较去年同期增长近230%，资金重点投向包括两融业务 [14] - 市场首单非银金融机构跨境担保上海自贸区离岸债券成功发行，发行规模2亿元，票面利率1.88% [13] - 上交所于1月27日终止审核4笔债券项目，包括企业债券和公募REITs项目 [16] - 山西省国有资本运营有限公司注册资本由500亿元增至666.5亿元，增幅33.3% [15] 机构观点与风险事件 - 中金固收团队观点认为，一季度信用债需求或维持正面，信用利差或低位震荡，可关注剩余期限在5年期左右的非金融信用债机会 [18][19] - 三峡集团云南能源投资有限公司总经理吴长宇涉嫌严重违纪违法被调查 [17]