投资组合季度表现 - 2025年第四季度全球股市表现强劲 得益于通胀趋势缓解和经济数据强劲 [1] - Hardman Johnston全球股票策略季度净回报率为2.91% 低于MSCI AC世界净收益指数的3.29%涨幅 [1] - 金融和必需消费品板块对策略表现有正面贡献 而工业和可选消费品板块则拖累了相对表现 [1] 重点持仓公司表现 - MercadoLibre Inc 是2025年第四季度策略中主要拖累表现的股票之一 [2] - 该公司股票52周交易区间为1723.90美元至2645.22美元 截至2026年1月26日收盘价为2212.62美元 [2] - 其一个月回报率为9.49% 但过去三个月股价下跌了3.38% 公司市值为1121.74亿美元 [2] 公司业务与竞争格局 - MercadoLibre运营Mercado Libre在线市场平台和Mercado Pago金融科技平台 [2] - 第四季度股价疲软反映了来自亚马逊日益加剧的竞争压力 以及公司对再投资的承诺及其对利润率的影响 [3] - 当季亚马逊推出了两项新举措以吸引新商户 包括针对商户的物流费用促销和降低新商户佣金 [3] 公司竞争优势与战略 - 分析认为亚马逊的活动并未侵蚀MercadoLibre在巴西业务的护城河 因其拥有该地区一流的物流网络生态系统优势 [3] - 其电商、金融科技、广告、忠诚度和内容分发服务产生了协同生态系统效应 [3] - 竞争加剧被视作对巴西电商广阔机遇和MercadoLibre领导地位的认可 [3] 公司投资与财务影响 - MercadoLibre持续通过降低免运费门槛、增加社交电商支出和扩大信用卡组合等方式对其核心产品进行再投资 [3] - 这些支出计划对近期利润率前景构成压力 并导致了小幅度的负面预期修正 [3] - 从历史上看 更高的投资强化了MercadoLibre的竞争地位 [3]