核心观点 - 华尔街多家投行调整了Alnylam Pharmaceuticals的目标价，但对其核心产品Amvuttra的长期收入前景保持乐观，同时关注其研发投入增加导致的利润率压力[1][2][3] 投行观点与目标价调整 - 1月20日，富国银行将Alnylam的目标价从479美元下调至376美元，维持“均配”评级，尽管上调了Amvuttra的2026年收入预期，但对成本上升表示担忧[1] - 同日，加拿大皇家银行资本将Alnylam的目标价从500美元下调至465美元，维持“跑赢大盘”评级，此次调整基于与公司管理层就2026年产品净收入展望进行的讨论[2] - 1月12日，Needham将Alnylam的目标价从520美元上调至529美元，维持“买入”评级，此举基于公司2025年第四季度业绩预披露及2026年财务展望的发布[3] 财务与运营展望 - 富国银行将Amvuttra的2026年收入预期上调了6%[1] - 富国银行预计，从2026年至2030年，公司的研发费用将攀升至总收入的约30%，这种再投资预计将使营业利润率压缩至约30%[1] - 管理层解释，Amvuttra在2024年11月的疲软表现源于一些一次性因素，随后在12月表现强劲[2] 公司背景 - Alnylam Pharmaceuticals Inc 是一家基于核糖核酸干扰技术发现、开发和商业化治疗药物的公司[3]