文章核心观点 - 国内黄金市场呈现“交易端基准价回落，零售端价格黏性”的分化格局，黄金基金在回落背景下仍获资金流入，而白银行情则受工业需求与结构性短缺驱动，但面临技术替代风险 [1][4][5][6][10] 一、品牌金价与铂金报价 - 多数品牌足金零售报价集中在1551—1553元/克，如周大福、老凤祥、周大生、潮宏基等为1553元/克，周生生与六福在1551—1553元/克附近 [2] - 水贝黄金报价较低，约为1274元/克，菜百约为1498元/克，中国黄金报价较高约为1562元/克 [2] - 铂金报价品牌差异显著，水贝约667元/克，菜百与中国黄金约800元/克，老凤祥与老庙约950元/克，部分品牌报价可达1102—1148元/克 [3] 二、黄金基准价偏弱 - 交易端基准金价偏弱运行，上金所Au9999报1114元/克，沪金期货约1121元/克，中国黄金基础价约1107元/克 [1][5] - 盘面统计显示普通黄金约1115.50元/克，足金9999约1118.00元/克，铂金现价约681.50元/克并出现较大波动 [5] - 价格从高位回调时盘中波动易加大，关键方向信号在于基准价是否继续走弱及资金是否重新流入 [5] 三、黄金基金同步上涨 - 在基准金价回落背景下，黄金基金普遍走强，多数产品日涨幅在2.3%—2.47%之间，如博时、富国、华安、建信、天弘等产品 [6] - 基金上涨反映短期情绪与资金面，若基准金价继续回落，基金波动也会随之放大 [6] 四、同为“硬通货”的差异 - 黄金、白银、钻石的分化源于需求来源与定价透明度不同 [6] - 黄金以储备与避险属性为主，全球央行增持及宏观不确定性抬升其长期配置需求 [6] - 白银兼具贵金属与工业金属属性，光伏、新能源、AI数据中心等产业需求会放大其涨幅，市场容量小会放大波动 [7] - 钻石更接近消费品，培育钻石普及削弱其“稀缺叙事”，二手回收难以承接品牌溢价 [8] - 资产与消费品的边界用“能否以接近原料价值变现”衡量，高溢价的零售黄金产品在回收时会“价值回归” [8] 五、白银行情的双刃剑 - 白银强势的核心在于结构性短缺与工业需求扩张叠加，库存偏紧、交割不畅会放大价格弹性 [10] - 光伏行业银耗上升、新能源与高频电子对导电材料的需求增长构成中期支撑，金银比从高位回落强化了白银的相对强势 [10] - 风险在于银价高企迫使产业寻找“少银化”方案，如银包铜浆料、铜浆替代等技术加速推进，一旦替代规模化可能压制中长期涨势 [10]