核心资本运作 - 创维集团计划私有化退市，同时分拆旗下光伏业务（创维光伏）以介绍方式于香港联交所主板上市 [5] - 为达成私有化，公司需向其他股东回购约6.35亿股股份，并提供了换股或现金两种方案 [11][12] - 换股方案为一股创维集团股份兑换一股创维光伏股份；现金方案为每股支付4.03港元 [12] - 根据估值，每股创维光伏股份价值中位数为16.57港元，较创维集团公告前股价溢价135% [14] - 股东每股还可获发约0.37股创维光伏股份作为额外红利，理论价值约6.13港元 [14] - 若股东选择现金套现并获赠股权，每股获得资产价值达10.16港元，较公告前收盘价5.18港元溢价96% [14] - 若所有股东选择现金方案，公司预计将支付不超过25.6亿港元 [14] - 此资本运作公告后首个交易日（1月21日），创维集团股价大幅高开，盘中最高涨逾43%，收盘报7.12港元，增长37.45%，市值重回百亿港元 [7] 光伏业务表现 - 光伏业务已成为公司新的增长曲线，2025年上半年收入达138.36亿元，同比增长53.5%，占总营收约38% [25] - 2025年，光伏业务营收规模预计将首次超过电视业务 [15] - 公司于2020年成立创维光伏，从户用分布式光伏切入C端市场，并推出光伏设备融资租赁模式以吸引客户 [21] - 2022年，公司新能源业务（主要为光伏）营业额为119.34亿元，较2021年的41.01亿元增长191% [22] - 2025年，公司推出“阳台光伏”解决方案，进一步拓展产品应用场景 [23] - 公司入局时（2020年），中国光伏行业投融资金额为682亿元，同比增长279%，融资事件33起，同比增长230% [18] - 2022年，跨界进入光伏行业的企业数量达到75家 [19] 传统家电业务状况 - 智能家电业务（含电视）增长乏力，2025年上半年收入为170.44亿元，同比增长9.4%，占总营收约47% [25] - 2025年上半年，智能家电分部业绩（营业利润）为4.26亿元，较去年同期的4.68亿元下降8.9% [31] - 核心电视产品在中国市场营业额出现下滑，2025年上半年为55.36亿元，同比减少0.2% [32] - 智能电视业务曾因技术路线选择错失Mini LED发展先机，难以进入国内市占率前三 [31] - 2024年双十一期间，创维电视被曝出先涨价后降价问题，影响了消费者好感度 [31] - 2025年上半年，公司总营收为362.6亿元，距离其“千亿营收”目标仍有较大差距 [29] 创始人背景与战略历史 - 创始人黄宏生长期以来倾向于将业绩较好的子业务拆分上市 [7] - 2004年曾计划拆分机顶盒业务，但因个人法律问题被搁置，最终该业务（创维数字）于2014年借壳上市 [7][10] - 2021年，黄宏生曾提出计划分拆10家上市公司，每家公司目标百亿规模 [11] - 截至目前，公司旗下上市公司仍只有创维集团与创维数字两家 [11] - 黄宏生夫妇及其一致行动人目前持有创维集团约12.6亿股，占比约66.46% [11] - 创始人保持着高强度工作状态，2025年国内飞行时间达324小时 [4]