行业整体格局 - 截至2025年末，百亿主动权益基金经理数量增至109位，较2024年末的71位明显增多 [1] - 行业呈现出旧有头部格局未彻底打破，但增量资金分配方式变化的特点，榜单背后是投资风格轮动、渠道偏好和持有人结构的多重调整 [1] - 行业整体百亿阵营呈现扩容和分化并存的态势，部分老牌明星管理人规模收缩，而围绕中欧、永赢、富国、广发等公司的新晋百亿经理迅速补位 [2] 老牌百亿基金经理动态 - 老牌顶流仍占据榜首，但规模回撤成为不少明星管理人的共同特征 [1] - 张坤2025年末管理规模约483.83亿元，继续位居榜首，但较2024年末的589.41亿元减少超过100亿元 [3] - 在同时满足2024年末和2025年末均为百亿规模的63位管理人中，超过四成管理人的规模出现不同程度下降 [9] - 景顺长城刘彦春2025年末管理规模约314.75亿元，较2024年末的427.26亿元减少112.51亿元 [9] - 中欧基金葛兰管理规模从404.51亿元回落到353.89亿元 [9] - 广发基金刘格菘管理规模从341.27亿元降至249.91亿元，年度收缩超过90亿元 [9] - 部分老牌百亿经理在规模过快膨胀后，主动控制申购节奏、压缩渠道投放，将精力放回业绩修复和持有人结构优化 [9] 新晋百亿基金经理崛起 - 2025年末的109位百亿主动权益经理中，有46位在一年前规模尚未达到百亿线 [10] - 中欧基金和永赢基金是新晋百亿经理最为密集的两家机构 [12] - 永赢基金张璐管理规模从2024年末的18.36亿元增至2025年末的292.27亿元，一年内扩大近16倍，年度增量达273.91亿元 [13] - 中欧基金蓝小康2025年末管理规模约302.73亿元，较2024年末的84.60亿元增加超过200亿元，规模接近翻三倍 [12] - 富国、汇添富、易方达、兴证全球等多家机构也涌现出新晋百亿经理 [13] - 新晋百亿经理的增加拉升了整个百亿阵营的总规模，并在弱化基金经理明星效应对行业的绝对支配力，为持有人提供了更丰富的选项和更细分的风格标签 [14] 基金公司百亿经理阵容 - 从公司层面看，百亿主动权益阵容在2025年末呈现出更明显的集体化特征 [14] - 易方达基金以9位百亿主动权益基金经理位居首位，覆盖多种风格线 [14] - 中欧基金拥有8位百亿经理，包括老牌顶流和快速上位的新面孔 [14] - 富国基金和广发基金各有7位百亿经理 [14] - 汇添富基金拥有6位百亿经理 [14] - 景顺长城基金、兴证全球基金、嘉实基金等多家机构也坐拥5位左右百亿管理人 [14] - 头部公募的矩阵化趋势明显，市场更看重整个权益团队的梯队结构，而非个别现象级顶流 [16] - 公司层面的策略从追求个别超级IP转向更均衡的团队输出，以在发行、持续营销和机构业务上获得更多回旋空间 [16]