证券时报记者 李明珠 此前，世界黄金协会表示，2025年金价共计53次刷新历史纪录，推动全球投资者以前所未有的资金规模配置实物 黄金ETF，北美地区为主要驱动力；全年的全球黄金ETF流入规模激增至890亿美元；全球黄金ETF资产管理总规 模（AUM）增长至5590亿美元，双双刷新历史纪录。总持仓攀升至4025吨的历史峰值。 申万宏源最新研报认为，从宏微观维度来看，金价牛市尚未结束，短期需关注地缘政治事件的变化。宏观上，黄 金四大定价因素的乐观态势均未改变，中长期仍有向上空间；短期市场情绪的变数主要来自地缘冲突，需警惕事 件平息引发的乐观情绪回落。微观层面来看，量价方面，黄金价格均线偏离度处于高位，但RSI指标相对健康，无 明显超买；衍生品方面，波动率虽居历史高位但未达极值，认沽认购成交量比仍有下行空间；资金面方面，黄金 ETF资金流入额持续增长，整体微观指标暂未给出金价明确走向。 长城基金基金经理陈子扬同样对黄金后续走势持乐观态度，他认为，各国央行购金以及居民资产配置的需求两大 趋势均未出现逆转，黄金的长期配置逻辑依然牢固。 国际现货黄金价格接连刷新历史高点，近两个交易日在5000美元/盎司上方大幅震荡，并一 ...