文章核心观点 - 外资机构普遍看好中国经济前景与中国资产，并上调经济增长预期，认为中国经济展现出“向新而行”的特征，新动能不断发展壮大[1][2] - 业内机构普遍预期A股市场在2026年将延续“稳进”趋势，市场驱动力将从估值扩张转向企业盈利改善并重，上市公司盈利有望迎来拐点[1][5] - 中国股票市场在2025年表现出“高效率、低波动”的特征，夏普比率领跑全球主要经济体，且当前估值水平相较于全球主要市场仍具优势[4][7] 外资机构对中国经济与资产的看法 - 国际货币基金组织将2026年中国经济增长率预期上调0.3个百分点[2] - 高盛指出中国出口已从“成本优势驱动”转向“技术与供应链效率驱动”，在新质生产力领域形成全球不可替代的产能集群[2] - 汇丰银行表示2025年中国创新驱动的增长有所加速，AI与创新药等领域突破突出，预计创新能力将成为核心优势并持续吸引外资[2] - 汇丰私人银行认为2026年中国金融资本市场将呈现结构性回暖与调整并存，市场情绪有望持续改善[3] - 瑞银指出2025年以来主动型海外基金开始重新加仓中国资产，交易型投资者加码节奏尤为积极[3] 中国宏观经济与产业表现 - 2025年中国国内生产总值首次跃上140万亿元新台阶，比上年增长5.0%[2] - 2025年全社会研究与试验发展经费投入达到39262亿元，多年稳居世界第二位[2] - 2025年规模以上装备制造业、高技术制造业增加值占规模以上工业增加值的比重分别达到36.8%和17.1%[2] A股市场整体表现与趋势展望 - 2025年A股总体保持回稳向好，主要指数平稳上行，上市公司总市值突破120万亿元，沪深两市日均成交额约2万亿元[5] - 中金公司认为在产业热点催化、盈利预期边际改善、流动性偏松等多重因素支撑下，A股市场开年表现强势，中长期坚定看好“稳进”趋势[5] - 平安基金认为2026年市场上涨动力更多来自盈利与行业催化[5] - 招商基金判断企业盈利将持续修复，A股将从“急行情”过渡到盈利支撑的“慢行情”[5] A股上市公司盈利预测 - 华安证券表示A股上市公司在2026年四个季度的单季度盈利规模都有望创2020年以来新高[6] - 华安证券测算全部A股和全部A股剔除金融2026年上半年盈利增速有望分别达到12.9%和8.6%，下半年分别为7.2%和6.5%[6] - 华安证券预测创业板和科创板上半年盈利增速有望分别达到37.7%和30.2%，下半年增速分别为25.5%和36.7%[6] - 方正证券预计2026年全部A股非金融企业净利润增速为15.6%，金融企业整体增速3.7%，全部A股整体净利润增速9.7%[6] - 方正证券认为名义经济增长修复与“反内卷”政策推动产能利用率改善，将利好非金融企业利润率修复[6] 中国资产的市场表现与估值比较 - 华创证券张瑜指出2025年中国股票市场夏普比率领跑全球主要经济体，表现呈现“高效率、低波动”[4] - 截至2026年1月23日，上证指数、深证成指和创业板指的PE分别为17.10倍、33.31倍和42.98倍[7] - 同期标普500、纳斯达克指数和道琼斯工业指数的PE分别为29.52倍、41.87倍和29.96倍，均显著高于其2010年以来的历史中位数[7]