核心观点 - 近期房地产支持政策落地后，部分城市楼市活跃度逐步提升，市场呈现回暖迹象，表现为交易量增长、价格止跌、客户信心修复 [1][2] - 政策环境持续宽松，从信贷、税费、公积金等多维度协同发力，预计将推动新房与二手房市场延续缓慢修复态势 [3][4] 市场表现与数据 - 北京市场：政策调整后一个月（2025年12月24日至2026年1月25日），北京链家二手房交易量较政策出台前一个月（2025年11月24日至2025年12月23日）增长33%，新增客源量和带看量分别增长14%和18% [1] - 上海市场：截至1月20日，上海链家二手房成交量环比上涨15%，成交价出现止跌信号，新房及客源成交周期缩短，二手房挂牌量连续9个月下降 [2] - 其他热点城市：1月前两周，58安居客平台用户主动发起微聊次数同比增长8.6%，留电咨询用户数同比增长7.1% [2] - 部分城市二手房价环比上涨：武汉二手住房均价10763元/平方米，环比上涨0.74%；大连均价10835元/平方米，环比上涨1.84%；青岛均价11876元/平方米，环比上涨0.51% [2] 政策影响与行业动态 - 中央及各地稳楼市举措涵盖信贷支持、税费优惠、公积金优化等多维度，多地首套房贷利率进入“2字头”，换房个税退税政策延长至2027年底 [3] - 开年以来多地密集出台优化政策：南京推行“电子房票”全城通兑并延长存量房公积金贷款期限；天津上调公积金贷款最高限额，二孩及以上家庭首套住房贷款额度可达144万元；厦门、沈阳也从公积金方面优化政策支持刚需及新市民 [4] - 政策作用逐步显现，用户从“浏览”转向“行动”，市场观望情绪缓解，买家议价空间收窄 [3] - 政策能够提升潜在客户规模及购买力，但由于住房交易周期长，政策效果预计在更长周期内逐步显现 [4] 市场展望与预期 - 在政策加持、优质地块供应增加、购房成本下行等因素支撑下，新房与二手住宅市场预计将延续缓慢修复态势，房地产市场正朝着良性循环方向调整 [3] - 政策环境有望持续宽松，北上深等一线城市在购房资格、补助、信贷等方面仍有调整余地，预计将持续释放潜在购房需求 [4] - 市场需求预期有望逐步改善，但区域与项目分化格局仍将持续 [4] - 考虑到一季度季节性规律及春节时间偏晚，节后市场更有可能出现温和复苏态势 [1][4]