核心观点 - 公司2025年第四季度及全年业绩表现强劲，净利润、每股收益及多项盈利能力指标均实现显著同比增长，主要得益于与Lakeland Bancorp合并后的协同效应、有利的存款重新定价以及资产增长 [1][2][3] - 公司连续第三个季度创下营收纪录，净息差保持稳定，资产质量持续改善，信贷损失拨备显著减少，显示出稳健的经营基本面和增长动力 [2][3][4][10] - 管理层强调有机增长是首要任务，贷款渠道强劲，并对2026年每股收益增长和有形账面价值复合增长持乐观预期 [2] 财务业绩摘要 - 第四季度净利润：2025年第四季度净利润为8340万美元，每股收益0.64美元，环比上一季度（7170万美元，每股0.55美元）和同比2024年第四季度（4850万美元，每股0.37美元）均实现增长 [1][6] - 全年净利润：2025年全年净利润为2.912亿美元，每股收益2.23美元，相比2024年全年（1.155亿美元，每股1.05美元）大幅增长，2024年业绩包含与Lakeland合并相关的1.17亿美元交易成本及6010万美元的初始CECL拨备 [1][25] - 盈利能力指标：2025年第四季度年化平均资产回报率、平均股本回报率和平均有形股本回报率分别为1.34%、11.78%和17.58%，均高于上一季度（1.16%、10.39%、16.01%）[3][53] - 调整后拨备前净收入回报率：2025年第四季度年化调整后拨备前净收入的平均资产、平均股本和有形股本回报率分别为1.78%、15.68%和21.78%，与上一季度（1.76%、15.74%、22.20%）基本持平 [3] 营收与净息差表现 - 创纪录营收：2025年第四季度总营收连续第三个季度创纪录，达2.257亿美元，其中净利息收入1.974亿美元，非利息收入2830万美元，均创纪录 [3] - 净利息收入增长：第四季度净利息收入环比增加310万美元至1.974亿美元，主要得益于存款的有利重新定价和平均生息资产增长 [7] - 净息差稳定：第四季度净息差环比上升1个基点至3.44%，核心净息差（剔除购买会计调整影响）环比上升7个基点至3.01% [3][8] - 存款成本下降：第四季度总存款（含不计息存款）平均成本环比下降4个基点至2.10%，计息存款平均成本环比下降7个基点至2.60% [8] - 资产收益率：第四季度贷款平均收益率环比下降11个基点至5.98% [3] 资产增长与业务发展 - 贷款组合增长：截至2025年12月31日，总商业贷款组合（包括抵押仓库额度）环比增加2.253亿美元（年化增长5.35%）至169.3亿美元 [3] - 存款增长：总存款环比增加1.824亿美元（年化增长3.79%）至192.8亿美元，核心存款（剔除存单）环比增加2.596亿美元（年化增长6.55%）至159.9亿美元 [3] - 强劲贷款渠道：截至2025年12月31日，贷款渠道（包括在建和已批准待关闭的贷款）总额为27.4亿美元，加权平均利率为6.22% [3] - 全年资产扩张：2025年总资产增加9.289亿美元至249.8亿美元，主要受投资贷款增加8.447亿美元和总投资增加3.54亿美元推动 [38] - 全年贷款发放：2025年贷款发放总额（包括信贷额度支取）为101.1亿美元，远高于2024年同期的48.2亿美元 [40] 信贷质量与拨备 - 信贷损失拨备转为收益：2025年第四季度录得120万美元的信贷损失拨备收益，而上一季度为7040万美元的拨备支出，同比2024年第四季度（8890万美元拨备支出）也大幅改善 [3][9][20] - 资产质量改善：截至2025年12月31日，不良贷款占总贷款比例从上一季度的0.52%降至0.40%，不良资产占总资产比例从0.41%降至0.32% [10][33] - 贷款损失准备金率下降：信贷损失准备金占贷款总额的比例从2024年12月31日的1.04%和2025年9月30日的0.97%降至2025年12月31日的0.95% [4][34] - 净核销额减少：第四季度净核销额为420万美元，占平均贷款的年化9个基点，低于上一季度的540万美元（年化11个基点）和2024年同期的550万美元（年化12个基点） [9][11][20] 非利息收入与支出 - 非利息收入增长：第四季度非利息收入环比增加89.2万美元至2830万美元，主要受证券交易净收益增加62.3万美元和财富管理收入增加27.8万美元推动 [12] - 非利息支出控制：第四季度非利息支出环比增加160万美元至1.147亿美元，效率比率（调整后非利息支出除以总收入）为50.97%，与上一季度（51.01%）基本持平 [13][14] - 全年非利息收入增长：2025年全年非利息收入增加1570万美元至1.098亿美元，主要受费用收入增加870万美元和其他收入增加390万美元推动 [29] 资本状况与股东回报 - 有形账面价值增长：截至2025年12月31日，每股有形账面价值为15.70美元，较2024年12月31日的13.66美元增长3.78% [10] - 有形普通股比率提升：有形普通股比率从2024年12月31日的7.67%提升至2025年12月31日的8.48% [10] - 股本增长：2025年股东权益增加2.32亿美元至28.3亿美元，主要受净利润和可供出售债务证券未实现损失减少推动 [45] - 股票回购：2025年以平均每股18.07美元的价格回购了158,293股股票，主要用于支付基于股票的薪酬归属所产生的所得税 [45] 税务与一次性项目 - 有效税率下降：第四季度所得税费用为2880万美元，有效税率为25.7%，低于上一季度的29.4%，主要得益于本季度确认的税收抵免使应税收入减少了340万美元 [15] - 税收抵免购买：公司在2025年第四季度签署协议购买了约5200万美元的能源生产税收抵免，为2025年带来了340万美元的年度税收优惠 [10]