全球外国直接投资(FDI)总体趋势 - 2025年全球外国直接投资(FDI)同比增长14%，达到1.6万亿美元，但增长主要源于技术性反弹，并非实体投资全面复苏 [1] - 剔除英国、卢森堡、瑞士、爱尔兰等金融中转中心贡献的超过1400亿美元增量后，全球FDI真实增幅仅约5% [1] - 通过金融中心的FDI流动多为跨国公司内部资金调拨、税务安排或并购过账，形成账面流动，不对应实体项目落地 [1] FDI在全球各经济体的分布 - 全球FDI分布呈现南北方显著差异，发达经济体大幅增长，而发展中与低收入经济体停滞或下降 [1] - 2025年发达经济体FDI增长43%，达到7280亿美元 [1] - 发展中经济体FDI减少2%，缩至8770亿美元，低收入经济体FDI减少5%，约四分之三的最不发达国家出现停滞或下降 [1] 实体投资与项目融资状况 - 2025年基础设施等领域的国际项目融资连续第4年下降，降幅高达16% [2] - 2025年全球新建绿地项目数量减少16%，跨境并购金额减少10%，表明企业不愿作长期资本承诺 [2] - 企业投资意向走弱源于贸易、产业及投资政策不确定性增加，全球资本从效率逻辑转向安全逻辑，侧重谨慎、分散布局与短期操作 [2] FDI的行业集中度与变化 - 全球FDI越来越集中在数据中心和半导体行业 [2] - 数据中心占全球绿地投资金额约20%，成为最核心驱动力，半导体新项目投资额占比超过35% [2] - 受关税和供应链不确定性影响，纺织、电子、机械等全球产业链密集型行业的绿地投资项目数下降25% [2] - 可再生能源投资项目和融资规模继续下降，拖累全球新增基础设施项目数减少10% [2] 对未来FDI趋势的展望 - 报告预计2026年FDI存在温和回升可能，但下行风险明显，复苏基础不稳 [3] - 有利因素包括通胀和融资成本预计下降，以及并购活动可能回暖 [3] - 不利因素包括地缘政治冲突、政策不确定性增加、经济碎片化加剧，可能导致资本支出进一步向少数国家和战略行业收缩聚集 [3]